去中心化交易所可不受監管?從EtherDelta的教訓中學習
合作媒體:巴比特資訊
Apatheticco/張詠晴編譯 2019-01-10 16:29

(圖片來源:0x博客)

 

EtherDelta是美國證券交易委員會指控的第一個去中心化交易所(DEX)。SEC於2018年11月8日,指控EtherDelta的聯合創辦人Zachary Coburn,經營未註冊的National Securities Exchange。

 

美國證券交易委員會認為EtherDelta是一個交易所,理由如下

 

1)EtherDelta透過在EtherDelta的訂單簿(Order Book)中接收和儲存代幣訂單以匯集訂單,並在EtherDelta網站上顯示前500個訂單作為出價和報價;

2)EtherDelta透過EtherDelta網站、訂單簿和EtherDelta智慧合約的組合使用,幫助這些訂單撮合和執行。

 

值得注意的是,美國證券交易委員會的指控不是針對交易所,而是個人_創辦人Zachary Coburn。美國證券交易委員會稱,Coburn「導致」EtherDelta違反了《交易法》第5條,因為他

1)創立了EtherDelta; 

2)編寫並將EtherDelta智慧合約部署到以太坊區塊鏈;;

3)對EtherDelta的營運有著完全且唯一的控制權。

 

可能追究的責任可能會擴大到「由於該人知道或應該知道會導致此類違規活動的行為,而導致違規活動發生的任何其他人。」此外,這次的控訴也強調了交易系統開發、營運和推廣人員的潛在責任。

 

EtherDelta由Coburn領導的單一實體營運,如果發生單點故障,則該交易所可能無法被視為去中心化平台。事實上,對EtherDelta更準確的描述是,一個不提供託管服務的平台,用戶對其私鑰和資金擁有完全的控制權。 ——CNN

 

那麼對於完全去中心化和點對點的交易所來說,情況是怎麼樣的?像Bisq一樣,它可以像比特幣節點那樣運行,用戶從GitHub下載Bisq軟體並簡單地運行來使用這個交易所。它會被當局整頓嗎?

 

我們可以從兩個方面看待:

 

1.只要DEX滿足上述條件,即使是去中心化的,DEX也將被視為交易所。

2.更重要的是,如果營運DEX的DAO非常去中心化,以至於沒有一個實體對DEX有很大的控制權,那麼,可能很難找到責任人。

 

豁免

 

如果平台滿足National Securities Exchange的標準,則應提交表格1以註冊成National Securities Exchange或免於註冊。

 

美國證券交易委員會明確將某些系統排除在「交易所」的定義之外,其中包括僅將訂單路由到其他執行設施的系統,以及允許某人根據單個經銷商系統的出價和報價下單的系統。

 

另類交易系統(ATS)是一種常見的豁免系統。 ATS是一個提供或維護市場的系統,用於匯集證券的購買者和售出者,但不設定規則(除了他們在系統上交易的規則)。

 

所有ATS都必須(i)註冊為經紀自營商,(ii)成為自我監管組織的成員,如FINRA,(iii)提交ATS表格,以及(iv)有持續性的合規計劃以維持ATS和經紀業務_經銷商業務。 ATS還需要提供多種披露、實施安全措施並遵守聯邦報告要求,以及ATS營運的每個州的州法律。

 

ATS註冊需要向SEC提交的大量文件,包括有關交易證券、訂戶、操作程序等資訊。註冊過程通常需要6個月。註冊後,ATS必須長期遵守報告要求和其他義務,例如提交季度交易小結以及接受SEC和FINRA對場地、系統和記錄的檢查。此外,作為經紀自營商和FINRA成員,ATS受到嚴格的盡職調查標準的約束。

 

本文為巴比特資訊授權刊登,原文標題為「去中心化交易所也需要遵守證券法規嗎?