隨著比特幣價格的繼續下跌，關於比特幣會陷入「挖礦死亡螺旋」的論點再次引起大家的關注。那麼比特幣會不會陷入「挖礦死亡螺旋」，本文作者Arjun Balaji認為不會。
原因除了算力的自然調整、分叉（最後的手段），還涉及到礦工的真實成本、沉沒成本以及後續的競爭優勢等諸多因素。大家覺得呢？
比特幣不會陷入「挖礦的死亡螺旋」。為什麼？
比特幣因為礦工挖礦陷入死亡螺旋，這個假設在直覺上很具有吸引力：比特幣價格大幅下跌，最終因沒有利潤而關機，一波接一波，最後所有礦工都離開，因無人挖礦比特幣最終陷入死亡。
這個論點有幾個核心假設：BTC將低於1000美元交易，在難度調整之前哈希率急劇下降，這個變量代表比特幣挖新塊的難度。在短期內，嚴格理性的礦工會選擇關閉所有礦機，或挖其他可替代加密貨幣，而不會在虧損中繼續挖礦。
從這個情景上來說，比特幣的難度調整不會每兩周發生一次。系統每隔2016個區塊進行比特幣挖礦難度的自然調整，概率上大約平均兩周時間。
這往往遵循哈希率，如下所示：
挖礦死亡螺旋案例的最大問題是我們之前見過的。早在2011年，關於它的表述在Bitcointalk論壇上就受到歡迎。最近，ASIC時代的比特幣狂熱最後一輪再次出現復甦。Messari CTO Dan McArdle在2015年1月28日的推文中提到：「每個人都在爭論價格下跌 - >礦工離開 - >陷入系統性激勵失敗螺旋？它畢竟沒發生過嗎？#duh」
當然，挖礦產業化已經深刻改變了產業現狀，但比特幣的基本博弈論依然沒有變化。比特幣分析師Nic Carter解釋這些可能性：
（譯者注：大意是說隨著價格下跌，比特幣的哈希率下降，有兩種可能：哈希率下降幅度很大或稍微下降一些。極端情況是下降很大，面臨鏈停擺，比特幣會硬分叉進入新的更低難度，區塊生產恢復。如果是下降不大的情況下，區塊生產在2016個塊之後，實現難度調整，區塊生產恢復。）
在所謂的死亡螺旋之前，比特幣可以進行緊急分叉，手動調整到較低難度（以加快進程到下一次的自然調整）。當然，這是非常不受歡迎的，被視為最後的手段。
還有第三種情況和可能性，在上圖沒有表示出來。就是在難度調整期，哈希率急劇下降時，作為市場資助的激勵措施，以更高的交易費用來獎勵礦工，讓礦工保留下來。
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「比特幣會陷入『挖礦死亡螺旋』嗎？」