對於一家中心化交易所來說，有兩個生死考驗：
- 資產被盜後，是否有資金補上漏洞
- 為了保證法幣兌付能力，能否找到儲備銀行合作
7年來，Bitfinex這家交易所，正如它的名字不死鳥（Phoenix）一樣，在一次次的被盜和監管危機中，倖免於難。
Bitfinex的慣用手段就是「左手倒右手」。畢竟，Bitfinex、Tether、以及Bitfinex的儲備銀行Noble Bank，三方都在同一張利益網上。
在法律邊緣瘋狂試探的Bitfinex，其實早已被美國監管機構盯上，一場歷時數年的「貓鼠遊戲」開始了。
01. 大人物 Brock Pierce
USDT 的前身叫Realcoin，由Brock Pierce參與創辦。
Brock Pirece在中國被熟知的身份是EOS前合夥人，透過手下的Block.one平台，與BM一起為EOS打造了7億美元的ICO募資神話。
作為圈內元老級人物，Brock Pierce2013年通過Block Capital進入幣圈，是以太坊ICO最大的投資人之一，Coinbase的早期投資人，後來也參與了Tether的投資。
其淨資產估值在7億-11億美元之間，在2018年被富比士雜誌評為加密產業最富有的20人。
後來，Brock Pierce 買了一棟豪宅，安家在波多黎各 —— 一個不用交稅的美國自由邦。
如果你去過以太坊開發者大會，或者經常逛推特，會知道他標誌性的帽子裝束。
Brock Pierce的另一個身份是迪士尼童星，因12歲時出演《Mighty Ducks》而為人熟知。
他也是Mastercoin基金會創始成員。Mastercoin是歷史上第一個進行ICO的代幣，是比特幣的二層網路。當時的Realcoin就建立在Mastercoin上——現在叫做omni。
2014年11月 Realcoin改名叫「Tether」並正式發布測試版，改名的原因是避免聽起來像山寨幣。
不過，Tether公司和Bitfinex的關係，在當時卻被隱蔽起來。
02. Bitfinex與Tether的「共享高管」
2012年 iFinex公司在香港成立，後來成為 Bitfinex和Tether的母公司。
Bitfinex 成立於2012年12月，登記在香港。 CEO是Jan Ludovicus van der Velde，CSO 策略長是 Phil Potter，CFO 是Giancarlo Devasini。
（2018年5月Potter辭去了CSO的職位）
這三個人是什麼樣的人呢？
CEO是個生活在香港的荷蘭裔，曾在國立台灣師範大學上學。CFO是個在法國生活的義大利人。
CSO和CFO都被挖出過黑歷史：20世紀90年代，Potter 曾因為向紐約時報吹噓自己 3500 美元的勞力士手錶，被摩根士丹利開除。
1996年，Devasini曾經大規模搞過盜版出售微軟軟體。
他們從不接受任何媒體採訪。
如果你想從Bitfinex聯繫他們，只會有一個PR公司5W出來代理交涉。5W是Bitfinex在17年底專門聘請的公關公司。
Tether 網站上也從來沒有「關於我們」介面。
除了2017年6日，美國商品期貨交易委員會向Tether發了傳票，前後的5-7日三日裡。Tether網站短暫公開過其創始團隊。
來源：https://blog.bitmex.com/tether/
Tether與Bitfinex高管團隊完全重合。
看到這裡，我們知道了USDT的創始人是大名鼎鼎的Brock Pierce，實際控制團隊就是Bitfinex的創始團隊。
不止於此，在這個關係網中，Brock Pierce還扮演著一個更關鍵的角色。
03. 他是 Tether 的創始人，也是 Bitfinex 儲備銀行的創始人
為了支持客戶提現的服務，交易所必須找到傳統銀行合作。
2017年以來，它合作的儲備美金的銀行一直是波多黎各的Noble Bank。
Noble Bank的聯合創始人就是上文講到的，居住在波多黎各的Tether創始人Brock Pierce。另一位聯創是前華爾街高管John Betts。
Betts又是誰呢？
2014年，Betts試圖收購因為被盜比特幣而面臨倒閉的Mt.GOX。 Brock Pierce和前FBI局長Louis Freeh也參與其中。
Louis Freeh 同時是一家律師事務所Freeh Sporkin＆Sullivan（FSS）的聯合創始人。這家事務所曾在2018年6月1日，受Bitfinex的聘請，聲明Tether在銀行中擁有25.5億美元，足以支持當時流通的USDT。
不過， 並沒有拿出官方審計。
值得一提的是，FSS高級合夥人Eugene Sullivan也是Noble Bank的顧問。
至此，Bitfinex、Tether和Bitfinex儲備銀行之間的一張利益網，浮出水面。
2018年10月，由於監管機構介入，Noble Bank停止了與Bitfinex以及Tether的合作，尋求出售。
此後，找不到傳統銀行合作的Bitfinex最終找到了支付公司Crypto Capital來提供法幣兌現的服務。
而這也是造成了前幾天曝出的，紐約檢方指控Bitfinex挪用8.5億美元用戶資金事件的關鍵角色。
這件事本身是檢方利用Bitfinex藉USDT填補資金漏洞的行為，對Bitfinex的一次「狙擊」。
不過，這其實不是Bitfinex第一次「巧妙地」借用Token來為資產補洞了。
04. 左手倒右手
Bitfinex最令人嘖嘖稱奇的是在2016年被盜事件中起死回生。透過轉嫁損失到用戶，利用「欠條幣」補上被盜的窟窿。
Bitfinex歷史上被曝光過3次重大比特幣被盜事件。最嚴重的一次在2016年8月2日，Bitfinex的12萬個比特幣消失，遭受重創。這些比特幣當時價值約7,500萬美元。這是比特幣歷史上僅次於Mt.GOX的最大盜幣事件。
怎麼辦，像Mt.GOX那樣宣布倒閉嗎？
精通「左手倒右手」的Bitfinex想出了這麼一個辦法：用戶平攤損失，債轉股。
BItfinex拿走每個用戶存款的36%來共同分擔損失。作為回報，發給用戶「欠條幣」，也就是最初的平台幣BFX，一個BFX代表1美元。並表示，BFX代幣既可以交易，也可以用來購買母公司iFinex的股票。
這個決定遭到大量用戶強烈反對：憑什麼讓我拿出自己的資產，幫你交易所填補漏洞？
雖然引起用戶訴訟，但是這個方法卻為Bitfinex爭取到了寶貴時間。
當時BTC正帶動行情大漲，交易量不斷增加，Bitfinex也獲得了喘息的機會，靠手續費利潤不斷回購BTX，宣稱以此彌補用戶損失。
不過沒有人知道究竟多少枚BFX被發行、被回購。後來，這個平台幣一路下跌，甚至跌出0.3美元。
2017年4月3日，Potter在一個錄音檔案中透露，所有沒有被回購的BFX代幣都已轉換為USDT。也就是，用戶損失的BTC和美元被換成了USDT。
05. 貓鼠遊戲
在「8.5億美金漏洞」事件之前，美國監管部門已經一次次地向Bitfinex「出招」了。
就在Bitfinex被盜的前2個月，2016年6月2日，美國商品期貨交易委員會（CFTC）以為比特幣和其他加密貨幣，提供非法場外交易和融資，以及未按照「商品交易法」的要求註冊為期貨經紀商，對Bitfinex罰款75,000美元。
（美劇《Billions》）
2017年5月，美國司法部和美國商品期貨交易委員會（CFTC）開始研究非法操縱比特幣價格。然後在2017年12月，傳喚了Tether和Bitfinex。
2018年11月30日，據彭博社報導，聯邦檢察官稱Bitfinex和Tether的關係網涉嫌操縱比特幣價格。
2019年4月24日，「8.5億」事件發生了。
紐約總檢察長辦公室（NYAG）起訴Bitfinex和Tether的母公司iFinex，稱Bitfinex一直在挪用客戶和公司資金，然後透過其Tether 發行的USDT美元儲備資金彌補損失，以掩蓋8.5億美元的虧空。
總檢察長表示，Bitfinex這8.5億美元資金損失調查事件始於2018年。
當時Bitfinex將8.5億美元的客戶和企業資金，交給Crypto Capital 處理客戶的提現請求。但是在接下來的幾個月裡，Crypto Capital 未能成功處理掉Bitfinex的這些請求，因為這筆資金被凍結在了葡萄牙、波蘭、美國的幾個不同的銀行中。
Bitfinex對此回應，Crypto Capital 的 8.5 億美元就是被司法部凍結的，然後紐約州檢察長再說 Bitfinex無力償付，這是典型的美式黑社會行為。
蹊蹺的是，2019年2月26日，Tether悄悄在其官網修改了其抵押品細分構成，宣布每一枚USDT對應相應的資產儲備，這些資產現在可包括：加密貨幣、現金等價物，和來自第三方的應收帳款，也就是第三方貸款。
此前 Tether 聲稱自己的資產儲備組成 100% 是美元。
現在看來，Tether的儲備原來是借給Bitfinex去應急了。
不過，檢方怎麼就準確的抓住了這條辮子？
原來，Cryptp Capital作為一個沒有銀行牌照的支付公司，只能透過一系列空殼公司開設大量銀行帳戶，來完成像BItfinex這樣交易所兌現的要求。
Bitfinex確實找不到主流銀行合作，只能依賴Crypto Capital。而Crypto Capital這種做法極易引起監管關注，被認定有可疑行為，相關資金就會遭到凍結。
而檢方就是抓住了Bitfinex托管在Crypto Capital 的8.5億資金凍結，只能挪用姐妹公司的USDT填補漏洞，對Bitfinex一舉下訴狀。
而後，Bitfinex又被發現在沒有與Crypto Capital簽署合約的情況下，就將巨額資金交給其管理。
如果Crypto Capital與Bitfienx沒有在同一張利益網上，那麼Bitfienx這次可以說是搬起石頭砸了自己的腳。
06. 莊家不死 ？
Bitfinex這次又要如何應對監管的發難？
來自Dovey Wan的最新消息，BItfinex準備賣幣和IEO了。計劃募資10億美元USDT。
Bitfinex股東，趙東在朋友圈和微博說「Bitfinex 大概率要發 IEO」「Bitfinex確有發幣計劃，但細節未定」。
對於Bitfinex，這只是熟悉的操作罷了。
07. 一條後路
當監管機構鐵了心讓「不死鳥」變成「囚牢鳥」，Bitfinex到底還能逍遙多久？
每個中心化交易所背後，都有一雙眼睛在時刻盯著。
而交易所自己也在時刻擔心資產被盜和法幣兌現這兩大生死考驗。
歷史上，從來沒有哪一個交易所能不擔心「駭客」也不畏懼「監管」，穩坐鐵王座。
Bitfinex早已知道自己身置一場與權力機構的「貓鼠遊戲」之中，為自己留了一條後路——去中心化交易所 Ethfinex Trustless。
其他龍頭交易所們，也在為自己佈局「去中心化交易所」。
Coinbase收購了Paradex，Binance在自家公鏈開發的DEX也剛剛上線。
沒有足夠資金和開發能力的二線交易所們，如Kucoin選擇了與DEX合作，透過「資金上鏈儲存」來預防被盜和被監管的危機。
而沒有準備後路的交易所們，如香港最大的比特幣交易所Gatecoin，幾天前宣布倒閉，二線交易所如DragonEx更是難逃倒閉的命運。
事實也證明，當交易所產生信任危機，用戶總會把自己的錢拿出來放在鏈上、放在自己的錢包裡。去中心化交易所又迎來一波忠誠用戶。
（圖為北京時間，來自小蔥App）
在今天，你想做一個去中心化交易所，沒有那麼難了。
因為有0x、Hydro、路印和oneroot這樣的交易協議，提供去中心化交易所的開源代碼和流動性服務。
比如，做一個和中心化交易所交易一樣快的、能和中心化交易所共享訂單簿的DEX，用Hydro SDK就能完成。
其實，中心化交易所產業長期可能不會倒，但某一家交易所短期很可能會倒；去中心化交易所產業短期可能不會爆發，但某一家交易所長期存活的概率卻一定比中心交易所更大。
回頭看看，Bitfienx內外，幾個大人物組成的利益網，捆綁了整個產業流通的28億美金USDT。
竟是這個去中心化產業裡，最「中心化」的存在。
本文為金色財經授權刊登，原文標題「USDT幕後 莊家 Bitfinex 的貓鼠遊戲」