美國政府都停擺了,Bakkt單槍匹馬撬動牛市的概率有多大?
加密谷Live-Flash Chan / 編輯: Sonny Sun / 何渝婷編譯
2019-01-22 10:17

近日,美國洲際交易所旗下的數位資產交易所Bakkt再次成為市場焦點。

 

華爾街傳奇人物、銀河數位資本的創始人邁克爾·諾沃格拉茨表示,Bakkt已經具備了讓資管服務的資本大舉進入的條件;幣圈重量級人物老貓也預言,Bakkt將開啟BTC的下一輪大牛市。

 

Bakkt究竟有什麼樣的魔力,讓人相信它能撬動整個加密市場,本文將帶你一探究竟。

 

熊市裡的資本寵兒

 

2018年12月31日,Bakkt平台CEO Kelly Loeffler 在其Medium主頁宣布,美國洲際交易所(Intercontinental Exchange)推出的Bakkt平台完成第一輪融資,金額達1.825億美元。

 

投資Bakkt的公司大都實力不俗,其中包括:全球領先的諮詢公司波士頓諮詢集團、李嘉誠旗下的維港投資、騰訊第一大股東Naspers、微軟風險投資部門、美國第一家BTC投資公司Pantera capital以及洲際交易所等。

 

在加密市場處於寒冬的大背景下,Bakkt首輪即獲得1.825億美元融資,足以說明它在資本市場中的分量。

 

能夠獲得如此好的成績,自然少不了Bakkt的母公司——洲際交易所的加持。

 

美國洲際交易所 (Intercontinental Exchange,ICE) 是全球最大的金融交易所集團之一,擁有12家交易所和6家清算所,在金融數據市場方面擁有無可比擬的優勢,在美國的市佔率僅次於芝加哥商品交易所(CME)。

 

作為洲際交易所(ICE)旗下的子公司,Bakkt自然的繼承了ICE的所有技術優勢。

 

在其官網首頁上,Bakkt 明確寫道:「憑藉ICE久經考驗的金融市場基礎設施和技術,Bakkt的全球平台將連接投資者、商家和消費者,使其更便捷和低成本地訪問、交易和使用數位資產。」

 

圖:Bakkt 官網描述

 

但是,Bakkt 在資本市場獲得青睞,卻並非僅僅因為其母公司ICE的光環。作為一個加密期貨交易所,Bakkt對加密市場有著非常大的野心。

 

交易所的野心

 

Bakkt 對於加密市場的雄心,主要體現在三個目標上:

 

  • 將零售支付從信用卡轉移到區塊鏈應用程式,使BTC在經濟中成為可行、受尊重和採用率高的支付手段。

 

簡言之,Bakkt計劃以安全有效的方式解決數位資產的購買、銷售、儲存和消費問題。ICE希望將BTC由目前的小眾產品轉化為具有廣泛用途、可信賴的全球貨幣,而Bakkt是他們試圖引發這種轉變的有力工具。

 

Bakkt執行長Kelly Loeffler 表示:「Bakkt旨在透過提高效率,安全性和實用性,為機構,商家和消費者參與數位資產提供可擴展的入口。我們正在合作建立一個開放平台,幫助釋放全球市場和商業中數字資產的變革潛力。」

 

Bakkt 將利用一種和閃電網路類似的交易原理,透過進行鏈下交易,只有清算的時候才會上鏈,大大提高了交易速度,同時保證了資產的安全性。

 

  • 為BTC提供傳統意義上的最高級別的資產保護。 

 

想要為加密市場提供類似於傳統市場的保護,合規是無可避免的。作為洲際交易所旗下的Bakkt,將受到美國商品期貨委員會(CTFC)的監管。

 

Bakkt計劃提供一套完整的方案,將受CFTC監管的主流交易所、清算所和托管所業務相結合,該方案正等待監管機構的審批。它還將提供完整的儲蓄服務,這是ICE目前沒有涉足的業務。

 

Bakkt的CEO Loeffler指出:Bakkt的收入將有兩個來源,一個是平台的交易費用,另一個是購買BTC並在Bakkt儲存的客戶支付的倉儲費。」

 

  • 為大量的資金打開加密市場的大門。

 

機構投資者持有大量資金,資金安全問題是他們進入加密市場時最關心的。

 

Bakkt透過將私鑰「離線」儲存在其嚴密保護的數位倉庫中來解決這個問題。

 

當基金經理或公司希望將BTC從倉庫中取出時,Bakkt將確認客戶的身份,並使用私鑰釋放BTC。倉庫還將持有第二個密鑰,稱為公鑰,用於打開收件人的帳戶以接收 BTC。

 

這種雙鍵機制類似於銀行代表和客戶分別使用自己的密鑰才能打開保險箱,安全係數極高。 

 

此外,Bakkt 將與 ICE Futures US 交易所相連,客戶可以無縫的以美元或歐元交易BTC。然後,BTC將簡單地從 ICE倉庫中的賣方鎖箱轉移到買方的鎖箱,就像叉車將金條從一個儲物櫃轉移到另一個儲物櫃一樣。

 

以這三個目標為基石,Bakkt透過技術手段,將真正實現數位資產消費、資管、交易的三合一,並透過優質的服務,將BTC推向大眾,使其成為真正意義上的貨幣。

 

Bakkt 的實物交割能帶來牛市嗎?

 

Bakkt 備受矚目的另一個原因是,它的期貨採用了實物交割的模式。

 

不少人認為,採用實物交割的Bakkt將成為下一輪大牛市的基礎。

 

實物交割意味著,在Bakkt的所有盈利與虧損都將由BTC結算;而以CBOE(芝加哥期權交易所)為代表的期貨交易所,使用的則是現金交割。 

 

這是Bakkt與過去開放的其他BTC期貨本質上的不同,Bakkt 將真正地交易BTC,而不僅僅是交易一個指數。

 

實物交割的一個突出特點就是,它使無限做空變成了不可能。 

 

打個比方,如果你在Bakkt做空了1000萬個BTC,等到交割時,你需要向平台轉入1000萬個BTC才能完成交割,否則將視為違約,不僅將要罰光資金,可能還面臨著牢獄之災。 

 

但是,BTC目前的市場總量也不過1700萬個左右,在市場上買到1000萬個BTC是不可能完成的事情。

 

這直接導致了做空者要充分對市場進行考量,不能再無限制地做空。除此之外,在交割時,他還需要在現貨市場買入等量的BTC,轉入Bakkt,才能完成交割。

 

這在一定程度上增加了BTC的購入數量。

 

這也是業界普遍認為實物交割將為加密市場帶來牛市的真正原因。

 

但是,擁有了實物交割以後,市場就一定會往上漲嗎?

 

其實也不盡然。 

 

實物交割在傳統的期貨市場非常常見,如棉花、大豆、石油等,都是通過實物交割的。

 

但是,2018年,原油期貨依然自最高點跌去41%。

 

圖:原油期貨走勢

 

顯然,實物交割並不是能直接引發市場上漲的靈丹妙藥。

 

同時,Bakkt 的上線也並不意味著競爭對手的消失,投資者依然可以選擇到CBOE、BITMEX等其他期貨交易所進行交易。

 

但是,Bakkt 的實物交割依然是有指導意義的。它就像是交易者頭頂懸著的達摩克利斯之劍,時刻提醒著交易者:這個市場是不容隨意踐踏的。

 

作為美國首個合規的實物交割期貨,Bakkt 對於未來加密期貨市場的發展同樣也有著指導意義的。一定程度上,它起到了規範市場秩序的作用。

 

何時上線?

 

Bakkt 原本預計於今年1月24日開啟交易。

 

但受美國政府「停擺」影響,美國商品期貨交易委員會(CFTC)工作停止,直接造成了 Bakkt 的審批被延遲。

 

目前,隨著美國政府的部分停擺進入第四周,投資者、政策制定者、甚至普通用戶都無法獲得關鍵的經濟數據。同樣受此事件影響,芝期所(CBOE)和芝商所(CME)的期貨交易周報從去年12月18日開始停更,其中就包括BTC期貨訊息。

 

截至目前,Bakkt 到底何時開啟交易還沒有確定,但是市場對於Bakkt的反應依然是積極的。

 

數位資產市場生態系統 LOTS 上海執行長張澤恩表示,當Bakkt推出時,加密資產的「增量資金」將會得到有效成長,尤其是傳統投資基金方面會大舉跟進。而對於那些更保守的投資者,Bakkt 將為其提供安全的儲存以及更合規的服務。

 

本文為金色財經授權刊登,原文標題為「美國政府都停擺了 Bakkt單槍匹馬撬動牛市的概率有多大?