英國脫毆公投給歐盟政治穩定性帶來的衝擊，是目前市場面臨的重要風險之一，但最為急迫的問題可能依然是歐洲銀行業。
GoldMoney.com經濟學家Alasdair Macleod認為，法國、義大利等國家政府和企業大量貸款來自德國等國的民間儲蓄，而他們已經無力還款，且也不可能將債務無限期展期。隨著義大利等國民間部門債務狀況進一步惡化，銀行業面臨的系統性問題就越發嚴重。
他寫道：「德國的民間儲蓄，被用於向法國、義大利、西班牙、葡萄牙和希臘等國的政府和企業放貸。但這些國家都無力向德國儲戶償還貸款，也無法讓不斷成長的債務持續展期。此外，這些國家私營部門壞帳仍在攀升，例如義大利私營部門銀行不良貸款率已經接近GDP的20%。」
Macleod表示，這些問題的規模之大，不再是可以修修補補的問題，而是已經成為一個嚴重的系統性問題。從各大銀行的股價來看，自雷曼兄弟危機起，歐洲銀行業就已經在不斷為生存掙扎。
正如上圖所示，義大利聯合信貸銀行、瑞士信貸和德意志銀行股價在過去一年都遭到腰斬。Macleod稱，去年2月義大利銀行業困境暴露後，股價跌至金融危機以來新低，這種影響已經擴散開來。
對於這種狀況，投行也已經發出警告。據近期路透報導，在支付CoCo債利息上，聯合信貸銀行以及德銀可能已面臨困難。該投行還表示，法國農業信貸銀行、法巴銀行和瑞信發行的CoCo債也面臨風險。
所謂CoCo債，即額外一級資本債券（additional tier 1 (AT1) bond），是由銀行發行的歐元應急可轉債，允許銀行在一定情形下無責地不支付債券利息而將債券強制轉為普通股或者進行債券本金減記，是風險級別較高的金融機構債券。
此外，歐洲現金和銀行存款持續流出，而國債不斷吸引資金流入，也凸顯出銀行業面臨的窘境。
Macleod寫道：「資金流入國債規模如此之大，以至于4000億歐元投資級公司債收益率也跌入负負值。市場評論人士將這歸咎於英國脫毆帶來的擔憂，但是如果看一下歐洲銀行業的財務狀況，就能發現其實是另一回事。在銀行面臨巨大的壞帳壓力之際，他們也在面臨著資產負表中存款收縮的窘境，而負利率和系統性風險擔憂則又加劇了這種情況。」
Macleod還表示，儘管歐洲央行行長德拉吉曾表示不惜一切代價保衛歐元，但是歐洲對於儲蓄和投資來說都已經成為很危險的地方。
Macleod最後總結稱，不管英國公投結果如何，都將無法阻止歐洲正在發酵的銀行業系統性危機。
他稱：「這兩件事是毫無關聯的，儘管英國脫毆可能會被視為導火線。英國脫毆事件會過去，但歐洲銀行業崩潰不會停止，不管6月23日發生什麼。」
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