聰明人、賭徒、騙子,加密貨幣量化交易市場歷險記
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星球日報/盧曉明/張詠晴編譯 2019-01-09 15:25

 

今天的加密貨幣領域就像 17 世紀的紐約:人口不到 1000,街上的人來自四面八方、魚龍混雜、說著 18 種以上的語言,他們來這裡的目的只有一個_賺錢。這裡蠻荒、原始、草根,同時濃縮了世界所有的貪婪與精明,終究孕育出金融市場。

 

然而金融市場玩的零和博弈,贏者永遠是少數。正如電影《黑心交易員的告白(Margin Call)》所言, 有三種人能在金融市場賺到錢:先進者、聰明人,還有騙子(There are three ways to make a living in this business, be first, be smarter, or cheat.)。

 

幣圈的量化交易正是這樣一個市場。去年8、9月份,量化交易入場者激增。

 

這裡不需要做投資者資質審查,意味著誰都可以進來;這裡沒有傳統機構的託管機制,資管機構可以隨時拿錢跑路。這個產業裡的每一個人都像在叢林中裸奔,沒有任何的保護網。

 

「能用 python 寫幾行代碼,不懂金融也能做量化。有點資源的人,找幾千個以太坊不是問題。量化的門檻好低的。」 TokenPanda COO 邵昱淇告訴《Odaily星球日報》。

 

這是個遠比傳統期貨更刺激的市場:7*24 交易、大幅波動猝不及防、基礎建設極不完善。如果你沒有交夠學費、也不夠聰明,要麼離場,要麼淪為騙子。

 

近幾個月來,橫盤與下探交織,去年幣圈量化基金能賺法幣的屈指可數。IX.com 交易所創辦人 Allen 公開表示,國內團隊中,以幣本位計,具備持續盈利能力的不超過20%;以金本位計不超過5%。

 

即便如此,經濟下行大背景下,入場者不降反升。

 

「熊市量化應該是唯一能賺錢的生意,因為一方面還沒有那麼多的專業機構的人進來,一方面市場還沒把資金匯集到這裡。」 FutureMoney 合夥人李哲表示。

 

鮮少賺錢,卻成了熊市下少數能賺錢的產業

 

「我最近參加 TokenFund 聚會問大家,最近在投什麼?10 個人有 9 個人會說做量化。我多問一句,你們現在賺錢嗎?大家都會非常羞澀地告訴我,沒賠。我再去看很多量化團隊,跟大家聊,你們賺錢嗎?10 個有 10 個會斬釘截鐵告訴我,賺錢!」一場量化交易分享會上,DFUND管理合夥人楊林苑說。

 

加密量化基金如同熊市繁花。因為這已是熊市下少數能賺錢的生意。

 

某大型量化基金合夥人羅成表示,他曾在量化交易 MeetUp 上目睹,一位電商老闆跟他說做生意賺了幾百萬,不知道應該怎麼管。「身邊立馬有一堆人湧過來遞名片,說可以幫忙管。」

 

會上有許多他未曾聽聞的基金。他告訴《Odaily星球日報》,最近幣圈多了很多「機構」,「這些機構長什麼樣呢?一共三個人,找了個礦主,募了幾百個比特幣,註冊了一個公司。這就是機構了。」

 

看著魚龍混雜的現場,摻雜著來由不明的各路基金,他判斷:「初級市場騙不了錢了,次級市場變成騙子的出口了。」

 

邵昱淇也觀察到,8、9月份開始,入場者激增。「量化是確實能賺錢的,否則不可能有這麼多人進來。」他說,熊市是量化的好時機,牛市不需要做量化,單邊就行。「你只需要持好幣。」

 

量化交易往往意味著程序化交易,包括利用數學模型制定策略、程序化執行交易等,減少因情緒化和手誤等帶來損失。不過,如何制定模型和策略,依然是獲取收益的關鍵,量化團隊的本事。

 

「只要有波動,就能賺錢」,就像邵昱淇所言,量化不怕跌,跌得會比漲得快。「漲是需要成本的,跌是沒有成本。量化就怕兩個:橫盤和快速反轉。比如今年 10 月份的橫盤,沒有什麼人能賺錢。除了『網格套利』,但我認識的兩個用這個策略的團隊後來也虧慘了。」

 

牛市靠梭哈,熊市靠本事。以為自己能賺錢的人總有很多。

 

這些新進者都從哪裡來?

 

邵昱淇的第一個判斷與羅成類似,「從初級市場來。」

 

「幣圈原來有很多做市商,本身靠給項目方做市值管理,現在也拉不動了,就改成量化。這些人原來是依靠機器人掛單提供流動性,具備一定的量化能力,而且本身就認識項目。項目募了一些以太坊,跌得差不多,不如做量化。」

 

楊林苑也曾在演講時表示:「2018年大家過得非常辛苦,2019年可能會更辛苦。初級市場非常坦蕩,很多 TokenFund 會轉到次級市場用量化尋找一些賺幣的機會。」

 

第二是傳統市場的失意者。

 

為什麼那麼多人進場?邵昱淇回答:「因為其他東西更賺不到錢。」

 

經濟大形勢讓投機者更為飢渴,看到這個圈子還有一絲紅利可榨取,開始爭食。何況幣圈量化的競爭遠比不上傳統市場激烈。

 

「其實量化門檻很低的,能用 python 寫幾行代碼,不懂金融也能做量化。有點資源的人,找幾千個以太坊不是問題。」邵昱淇說,這也是圈子龍蛇混雜的原因。

 

「傳統機構真正厲害的人根本看不上這個市場,太小了。」量化基金管理人龍熙感嘆。Tokenmania 創辦人樓霽月多次表示,加密貨幣市場容量大小,傳統大機構動輒數百億的資金根本進不來。市場容不下,也不符合合規要求。

 

本文為巴比特資訊授權刊登,原文標題為「聰明人、賭徒、騙子,加密貨幣量化交易市場歷險記