（取自Faraday Future臉書粉專）
Palantir是一家由「PayPal黑幫」成員Peter Thiel等人聯合創辦的大數據分析公司。對於美國政府部門（比如海關邊境執法局）和各地執法單位的大數據挖掘相關業務，Palantir已經成為了最關鍵的承包商。
法拉第未來 (Faraday Future，以下簡稱FF) 則是由連續創業者賈躍亭創辦的，致力於造出引領智慧駕駛潮流的電動汽車公司。前不久，FF也成功通過SPAC（特殊目的並購公司）的方式完成上市。
這兩家公司看上去風馬牛不相及對不對？
過去確實是這樣的。然而在最近，Palantir和FF分別向美國證券交易委員會提交了文件，顯示：
1）Palantir已經出資2500萬美元，在FF上市前成為了其股東；
2）FF將向Palantir支付一筆錢，購買其軟體的使用權。
具體來說，Palantir參加了FF之前SPAC上市的PIPE融資，購買了250萬股（每股10美元）。
就這樣，這兩家本來沒什麼關係的公司，現在有了投資人和投資對象，外加供應商和客戶之間的關係。
按理來說，從投資的角度，被投公司應該對投資人負責；而從產品銷售的角度，供應商應該向客戶負責......所以，這兩家公司之間的關係，現在確實有點微妙。
但事實上，這已經不是Palantir第一次跟其它公司建立這種微妙的關係，用投資換銷售額了。
投資換銷售
Palantir去年完成了上市，不過這家公司最近幾年一直在虧錢。而隨著最近幾年SPAC上市的熱門，似乎Palantir也發現了一個新的衝銷售業績的方法：
專門投資那些急於找到PIPE輪投資人埋單的SPAC上市公司，以銷售訂單作為投資它們的交換。
根據最近一次財報披露，截至今年6月底，Palantir已經投資了10家公司，其中有幾家就是屬於前述這種方式。在6月之後，Palantir又用同樣的方式投資了更多的對象，其中就包括FF。
科技記者Eric Newcomer專門寫過一篇郵件信文章，描述Palantir的這種用投資換銷售的方式：「除了投資之外，Palantir還和一部分被投對象，正在洽談為期數年的銷售合約。例如在某機器人公司的SPAC上市當中，Palantir投資了2100萬美元，並且與其簽訂了長達6年，總計金額4200萬美元的服務和軟體銷售合同。」
這家機器人公司就是Sarcos Robotics，由Palantir在今年4月完成投資。Sarcos Robotics的法律文書也顯示該公司已經和Palantir簽訂了一筆4200萬美元的購買訂單。
值得注意的是，在Palantir對其它公司投資的時候，採用的「回報」比例基本都是一倍到兩倍之間，也即Palantir每投資1美元，需要鎖定被投對象至少1美元的訂單承諾：
- Sarcos Robotics：獲得Palantir 2100萬美元，簽訂6年4200萬美元訂單
- Celularity：獲得2000萬美元投資，簽訂了5年4000萬美元訂單；
- Roivant Sciences：獲得3000萬美元投資，簽訂了5年3900萬美元的訂單。
仔細一想，就算Palantir參與的這些SPAC上市最後表現不佳，也已經提前鎖定了等額甚至更高水平的銷售額作為回報。更別提這一類通過SPAC上市的公司，在正式IPO上市之後，早期的投資人本來就已經穩賺不賠。
也就是說，從Palantir的角度來看，這種用SPAC投資換銷售額的做法，真的就是空手套白狼。
而這些被投對象承諾從Palantir那裡下的訂單，花的也不（一定）是它們自己的錢，而是SPAC上市過程中，包括PIPE融資輪的參與方，甚至IPO之後公開市場投資者給它們的錢。
也就是說，Palantir獲得了更高的銷售業績，而SPAC上市公司鎖定了PIPE融資輪的投資方，雙方各取所需，互相進行了一個空手套白狼的操作。
本來以為SPAC這種「空頭支票」般的上市手段，就已經夠誇張的了。沒想到又被Palantir玩出了新花樣！
風險和危害？
Eric Newcomer採訪了一些被投公司的員工，瞭解到了一個值得注意的情況：
Palantir和被投公司簽訂投資協議和銷售協議基本都在同一時間，而且事件相隔非常短。雙方達成協議的效率極高，只用了幾週時間，明顯短於Palantir一般銷售訂單所需要的「6～9個月，偶爾一年」。
當然，大科技公司通過財務、戰略投資等方式，跟自己的客戶新、創公司建立更加深厚的「友誼」，在科技產業也不算什麼稀罕事，基本每家美國大科技公司都做過類似的投資。
不過就算是大公司和自己客戶之間的投資，無論對於投資方還是被投對象來說，需要顧慮的方面、完成的事項，都很多很複雜。就只說盡職調查這一個環節，都很難在幾週時間搞定，更別提像Palantir這樣，居然在幾個月的時間裡，就能談下十多筆類似的投資。
Palantir季度財報披露的投資對象名單，3個月裡就投了10家。
這也是為什麼Palantir正在瘋狂進行的這種交易，引發了一些專業人士的擔憂和懷疑。
前任SEC主席Robert Jackson接受Newcomer採訪時指出，這些含有衝突性的交易提出了一個嚴肅的問題，也即SPAC上市的投資者是否能夠真正全面、透明地瞭解它們參與的到底是什麼交易。
「當任何公司，包括SPAC公司，完成了一筆對於某個特定投資者有利的交易時，該公司必須對全部投資者公開。」Jackson表示，「（Palantir的）這些交易還體現了另一個問題，也即參與SPAC交易的美國投資者沒有被公平對待。畢竟，這些投資者並沒有得到和Palantir一樣私下簽訂服務合約的權利。」
擁有豐富科技產業審計經驗的德州大學講師Jeffery Johanns則認為，Palantir的這類交易可能屬於非常不尋常的交易類型，應該由外部審計人員對其進行更加全面仔細的調查審計。
還有一個令人擔憂之處在於Palantir通常的訂單規模，在每年810萬美元左右，而且服務的客戶對象基本都是規模龐大、營收穩定的知名公司。然而Palantir今年這幾個月簽訂的這些同等水平的訂單，其客戶幾乎無一例外都是虧錢的小公司。畢竟能賺錢的公司也不需要SPAC，走IPO、direct listing等常規途徑上市就行了。
Palantir的做法，目前來看只是一家公司的獨立行為，暫時沒有跟風的。不過，這種做法還是令人想起了20年前的互聯網泡沫。
上世紀末，大量互聯網科技公司受到追捧，成功完成了上市，或者急切地希望上市。而為了實現目標，把故事講下去，把市場抬住，一些公司也做了類似的「賠本賺吆喝」的操作，比如瘋狂打廣告做行銷，打折甚至免費提供產品和服務，借助網路效應的力量，快速提升市佔率。
一種「成長大於盈利」的普遍心態，在當時快速形成。這種心態簡單來說，就是你現在燒錢越多，將來賺錢就越多。今天，我們仍然能夠在一些當紅創業公司和創業者的身上找到這種心態。
最近幾年超級熱門的SPAC上市，本來就已經是一個存在著大量不確定和不透明的「金融發明」。而現在，在它的身上，又浮現了熟悉的泡沫.......
歷史總是重複自己。
本文為品玩授權刊登，原文標題為「Palantir怎麼跟法拉第未來搞到一起去了？」