大健康帶來的潛力商機,正吸引新創團隊角逐,他們的展業過程中,專業投資者(如VC)的參與不可或缺。而從VC的角度來看,大健康、行動醫療、整合醫學,也都是優良投資題材。然而,如何與VC進行對話,展開合作?
其實,創新團隊和VC間,如能以專利作為共同語言,便可能增加合作機會。但很多新創團隊,常常不熟悉這門「語言」,因而錯失對話良機。
新創團隊首先要理解,為何專業投資人(特別是機構化、在國際間具有良好口碑的VC或PE),希望能看新創事業的專利佈局?其實原因,主要就在於決策機制以及風險控制兩方面。
VC的決策機制,要求快、客觀、全面,才能在高風險中博生機。投資案從開始接觸到交割完成,常需要大量溝通。VC的內部溝通,也講究公司治理,有IC(investment committee)審核項目,非各別合夥人的青睞便成。而VC評估的因素很多,溝通討論中,自然會有各種意見,因此具法律效力、客觀書面的專利文件,相對其他文件,例如獲利模式或銷售預測等等偏重主觀性、未來性的材料,自有不同地位。
而新創團隊的技術能力,必然是VC判斷投資的指標之一,這方面,既有專利文件的質與量,將影響VC的初步印象。
風險控制,則是VC查看專利佈局的另一原因。VC當然期待新創團隊有能獨佔鰲頭的專利;但同樣也希望,專利能提供以下兩種保障。
第一, VC投資否能獲利,受太多不可控因素影響,風險極高。當必須認賠撤退時,新創團隊大部分的價值(如團隊履歷或市場經驗),還來不轉化為可變賣的資產,唯一的例外,是既有專利,可能進行變賣,彌補一些損失。
第二, VC自然是見多了這樣的案例:前景很好的投資,上市前卻出現智慧財產權爭議,導致收益大打折扣,甚至血本無歸。雖然說,有專利在手未必保證高枕無憂,但起碼增加一點拼搏的可能,不會任人宰割。
簡言之,VC不會單以新創團隊是否有專利來決定是否投資。但專利的存在,能促進對話,還可能提供VC在評估投資價值時,成為加分的理由。
(本文感謝樓宇偉博士,林桓毅律師和許文聰先生提供實務見解)
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