（示意圖/取自pixabay）
一、2000年互聯網泡沫的形成和破裂
泡沫形成基礎：
上個世紀九十年代，人類進入到了互聯網資訊時代，傳統的各類通訊工具和生活方式，都需要迅速互聯網化，比如社交、郵件、購物、辦公、銷售、推廣、獲取資訊、製造輿論等等，互聯網帶來的便捷性，給資本和所有參與者，形成了極大的衝擊，人類開始從現實世界向互聯網虛擬數字世界轉移，電腦成了最重要的辦公工具，互聯網用戶極速膨脹，財富效應迅速擴大。
泡沫破裂誘因：
1.1999年6月至2000年5月，美聯儲持續加息，資金成本大幅上升，美元利率超過6%，炒作資金開始在那斯達克撤離。
2.另外，到了2000年，互聯網的滲透能力已經開始停滯，更多的互聯網用戶還無法從很短的時間內改變各種互聯網的生活習慣，就像網上購物，其實十多年後的今天，才成為一種習慣。至於郵件、社交等，互聯網產品提供者，還沒有找到很好的盈利方式，市場也並沒有形成在互聯網上消費的習慣，所以2000年的互聯網，從用戶成長和企業盈利層面，都無法取得突破，一旦投機資金開始撤離，泡沫迅速破滅。
3.互聯網泡沫破裂會有多慘呢？我舉個例子。網易2000年7月上市，股價從15.5美元開始下跌，一直跌到了0.48美元，跌了97%。市值從4.7億美金，跌到了2000萬美金。請注意，網易上市時，每年盈利超過800萬美金。
二、2018年的互聯網泡沫破裂推測
泡沫形成：
1.2008年之後，全球進入到了一個移動互聯網時代，迅速突破了2000年以PC為終端的人數天花板，移動互聯用戶每年以數億的速度成長，目前全球移動互聯網使用已經高達40億，也就是說全世界一半以上的人已經進入了互聯網的世界，除了極其落後的地區，以及無法使用手機的老人和孩子，全球幾乎大部分人已經進入了移動互聯網的世界。
2.用戶已經習慣了在互聯網上的生活狀態，大部分消費開始轉移至互聯網，互聯網開始有了現金流和真正的渠道價值，甚至將諸多傳統商業模式顛覆得渣都不剩。
3.資本再一次聚集到了互聯網領域，投機者一波接著一波，對未來的消耗和對信用的透支急遽膨脹。
泡沫破裂可能的誘因：
1.2015年末至2018年，美聯儲持續加息，資金層面的投機成本持續上升。
2.各類互聯網商業模式基本開發完畢，市場向壟斷期過度，互聯網逐步變成了金融和政治領域博弈的工具，各國政府不再認為互聯網是一個簡單的商業形態，而是一個直接影響到社會組織和制度體系的新的人類生存環境，互聯網的野蠻生長期基本結束，再加上從人口的角度講，已經開發得所剩無幾，對互聯網的新鮮感逐步降低。
3.隨著區塊鏈技術的到來，開始放大傳統的資訊互聯網時代給人帶來的不安全感和不信任感，資訊互聯網時代造就的預期和更大的溢價，將會遭到抹平，就像騰訊公司今年以來市值已經蒸發超過1500億美金，真正的原因並不是騰訊賺錢能力的下降，而是投資者已經不再對騰訊充滿更大的信任和想像。
鑒於此，騰訊為了製造對未來的可能性，需要有新的領域介入。8月10日，騰訊專門做了一次巨大的公關事件，聯合深圳市稅務局，開出第一張區塊鏈發票，並且在騰訊「帝國」內部，開始用區塊鏈技術來完成各類報銷流程。區塊鏈能否拯救騰訊的股價，目前還有待觀察，但意圖用區塊鏈來拯救股價的事實，已經較為明顯。
其實不僅僅是騰訊，就在騰訊跟深圳稅務局開出第一張區塊鏈發票的公關事件之前的8月5日，馬雲在智慧物流相關的發言中表示，對於智慧物流與區塊鏈技術的結合如果1000億還不夠，我們將投入2000億。
巨頭們為什麼要搞區塊鏈呢？
道理很簡單，傳統互聯網建立起來的那套信任機制，正在遭受考驗，當人們發現，更多的騰訊和阿里巴巴等互聯網巨頭的高管，不再購買自家公司股票，而是開始購買比特幣的時候，這個時代就開始變化了。
但問題的邏輯不在這裡，區塊鏈是一種重新賦權的方式，靠絕對的中心化運行的互聯網巨頭，需要放棄更大的利益才可能形成對區塊鏈的真正理解和駕馭，在這個過程中，利益格局的轉變，將加速資訊互聯網泡沫的二次破裂。
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「肖磊：互聯網泡沫破裂的故事一定會重演」