STO，全稱Security Token Offering，即證券型通證發行。
STO是一種以Token為載體的證券發行，這種Token可以用來代替股票、債券、貸款等資產標的。
我們拿security token和證券做個類比。我們購買證券，交易是在紙上簽署完成的。證券型通證也是執行相同的功能。但它們的區別是，security token透過區塊鏈交易來確認資產的所有權。
2017年，全球股權資產規模約為70萬億美元，債務資產規模約為100兆美元，房地產市場規模約為230萬億美元。除此之外，還有黃金、基金、版權等各類資產標的，資產總規模超過數百兆。
STO以傳統資產為基礎，如果全面鋪開，是一個前景無限的超級市場。
在美國，所有融資類金融活動都在SEC管轄內，項目如果想融資一般有兩種選擇，一是在SEC註冊然後融資（即透過IPO上市）；二是不註冊，但是在監管下進行融資（更多為私募）。
在美國，STO是一個合法合規的ICO。STO的核心是符合SEC的監管要求，這裡有幾個核心概念：1、合格投資人；2、反貪汙、洗錢等用途的投資盡職調查(KYC及AML)；3、資訊披露；4、投資人鎖定期限。
目前還沒有一個國家放寬有關發行證券類代幣的證券法。STO也必須遵循國家的證券法。在證券化代幣僅僅將傳統證券進行代幣化（例如將公司股權進行代幣化）的情況下，從現行法律和監管的角度，進行STO幾乎沒有優勢。
從當前美國STO的行情來看，雖然傳統資產通證化的生態已經在美國出現，美國甚至能找到專業的虛擬貨幣律所以及審計事務所。但是當前證券通證的監管依然極為嚴格，程式及條件也非常苛刻，整個審核工作較為繁重。
目前，美國主要有Polymath基於以太坊幫助項目方發行通證券型通證，提供證券類通證的底層協議-ST20標準，該協議將財務安全要求嵌入到新通證券型通證的設計中，簡化了在區塊鏈上啟動金融產品的過程。平台聚合了KYC服務商、法律顧問、技術開發者以及投資者。
總而言之，區塊鏈還沒有涼，數位貨幣市場表現低迷之時，新生的領域在茁壯地成長著。
本文為金色財經授權刊登，原文標題為「納斯達克STO來了 區塊鏈發展將有重大突破？」