夢工廠用38 億美元把自己賣了，這其實不是一件悲傷的事情。買家是全球最大的傳媒集團康卡斯特，受益的除了夢工廠動畫、康卡斯特以外，可能還有華人文化。
《功夫熊貓3》全球票房超過了5 億美元，2015 年最後一個季度成功扭虧為盈，看上去，夢工廠動畫在經歷了一個動蕩的時期後終於走上了正軌。也就在這個時候，夢工廠動畫傳出了可能會被收購的消息，買家是全球最大的傳媒集團康卡斯特(Comcast) 。而CNN 指出，康卡斯特已經正式宣布將以38 億美元的價格收購夢工廠動畫，比交易被披露前夢工廠動畫的股價溢價接近50% 。
康卡斯特這家公司的名字對於大部分的人來說可能都十分陌生，但你一定聽說過他們的產品。康卡斯特旗下的影業公司名為環球影業，就是去年在中國總共獲得接近40 億票房的《玩命關頭7》和《侏羅紀世界》背後的那家製片廠。還有製作了風靡全球的小小兵的照明娛樂（Illumination Entertainment），也屬於環球影業。
康卡斯特目前的市值超過1400億美元，暫時不及最貴的好萊塢公司迪士尼的1700億。不過，這家公司在整個2015年的總收入達到745億美元，是迪士尼的1.4倍。正是憑藉這一點，康卡斯特才被《富比士》評為是全球最大的傳媒集團。而康卡斯特收購夢工廠，只不過是電影公司作為一個交易標的的又一佐證。
你可能還記得迪士尼的一系列收購：用74 億美元購買皮克斯，40 億美元購買漫威，40 億美元購買盧卡斯影業。這150 億美元讓迪士尼在10 年裡打了一個漂亮的翻身仗。
從某種程度上來說，迪士尼改變了好萊塢併購的規則。在以往，好萊塢的併購大多是為了產業鏈的佈局考慮的，傳媒公司通過併購把自己的產業鏈覆蓋到電視網、製片廠、發行、影院等娛樂產業的各個環節。
現在，迪士尼讓好萊塢意識到IP (Intellectual Property)的重要性，這個在英文中「知識產權」一詞的縮寫意味著知名的形象、故事、以及品牌。
這也是夢工廠動畫最有價值的地方。1994 年，眼見自己無望成為下一任迪士尼的掌門人的傑佛瑞•凱森柏格參與創辦了夢工廠。十年後他所率領的夢工廠動畫正式分拆獨立。
迄今為止20 多年時間裡，夢工廠動畫出產了不少優質的動畫片。《史瑞克》、《馬達加斯加》、《馴龍高手》、《功夫熊貓》……在此就不羅列更多的了。
如果你在環球影城裡走一圈，你就能夠意識到這些形象的商業潛力有多大，他們可以被改造成遊樂設施，也可以做成玩具。如果運營得好的話，夢工廠動畫可以成為下一個迪士尼，甚至超越迪士尼＿這大概也是凱森柏格當初離開迪士尼並且建立夢工廠動畫時的想法。
但是卡森伯格還沒有把這些佈局安排下去＿至於是他不想，還是不能，這裡就不作探討。畢竟，要能夠完全開發這些動畫形象的商業價值需要一個龐大的機構，了解玩具產業、遊戲產業、樂園的運營方式等等。這不是夢工廠動畫這樣創立才20 多年的公司能夠做到的。
除了這些優質的動畫形像以外，夢工廠動畫旗下還有個東方夢工廠。這個成立於2012 年位於上海的動畫工作室是它最重要的合資公司之一。就在3 個月前，他們的第一部動畫《功夫熊貓3》在全球上映。中國票房10 億人民幣，全球票房超過5 億美元的成績說明東方夢工廠的製作能力已經基本成熟。
在東方夢工廠的計劃中，從2017 年開始，他們要做到每年1 到3 部電影的產量。除此之外，他們還參與到了位於上海徐匯濱江的夢中心。這個文化地產項目包括多個演藝劇場、音樂廳、藝術家工作室、「東方夢工廠」總部、IMAX 影院、酒吧、零售體驗等商戶，預計在2017 年竣工。
不過，從2012 成立至今，東方夢工廠高管變動頻繁。首任首席執行官Guenther Hake 在工作一年半後就宣告離職，前亞馬遜中國副總裁James Fong 接任。除此以外，東方夢工廠也不時傳出不和的聲音。
但不管怎麼說，東方夢工廠都是一個中美合資的公司。如果康卡斯特能夠完成對夢工廠動畫的收購，那麼東方夢工廠也將成為康卡斯特旗下的公司，這對於一直覬覦著中國市場的環球影業來說，也是一個不小的助力。
而且，東方夢工廠的另一個股東華人文化估計也不會反對這個決議。現年65 歲的凱森柏格對於好萊塢來說已經算老人了，而康卡斯特會提供更多想像空間。
借助東方夢工廠在當中的牽線，華人文化也可能會和環球影業有更多的合作機會，這是華人文化在和華納兄弟共同成立旗艦影業之後的又一個好萊塢六大級別的合作夥伴。
雖然手頭有那麼多優質的動畫形象，還有東方夢工廠這樣的中美合資公司，但是在過去20 年裡為了生存，夢工廠動畫所做的事情還是不斷地拍電影賣電影。夢工廠動畫一直在單打獨鬥，它是一個內容製造商，收入來源大部分來自於電影票房本身。
這同時也是它最大的弱點。動畫製作本身周期長，成本高，夢工廠動畫會過於依賴一部電影的成敗。2014 年到2015 年夢工廠遭遇到的危機多少都與此相關。製作成本1.4 億，全球票房2.7 億的《皮巴弟先生與薛曼的時光冒險》，還有製作成本1.4 億，全球票房3 億的《捍衛聯盟》都成了拖累夢工廠動畫業績的負累。
所以要想成為下一個迪士尼，夢工廠動畫需要一個穩定的靠山，能夠幫助他們抵抗動畫電影的風險，同時又要有能力幫助他們開發動畫形象的商業價值。
於是你就不難理解為什麼這兩年總是能夠聽到夢工廠動畫要被收購的消息。2014 年，日本 軟銀集團（Softbank）和孩之寶（Hasbro Inc.）就先後宣布要收購這家動畫工作室，兩家公司的報價分別是37 億美元和34 億美元。
但兩筆交易最後都沒有成功。傑佛瑞•凱森柏格本人期望能夠對夢工廠動畫保持控制權可能需要為此負一部分責任。
另一部分責任可能還要怪到軟銀和孩之寶本身和夢工廠動畫的業務還不算太互補＿軟銀主要還是一家電信運營商和投資公司，孩之寶雖然能夠開發玩具，但和好萊塢還離得太遠。
這可能是康卡斯特收購夢工廠動畫的一大優勢。他們旗下有電視網能夠讓夢工廠動畫接觸到更多的觀眾，他們還有環球影城這樣一個樂園生意幫助夢工廠動畫延伸自己的產業鏈。還有就是，不知道照明娛樂和夢工廠動畫的碰撞，能不能產生像之前皮克斯救活了迪士尼動畫工作室那樣的化學反應。
現在這場收購案正式達成，根據康卡斯特給出的時間表，收購案將在2016 年底正式完成。38 億美元的價格也算得上豐厚，這個數字比2014 年軟銀和孩之寶分別給出的37 億美元和34 億美元都要高。同時根據《華爾街日報》的報導，在收購完成之後，傑佛瑞•凱森柏格也將會退出夢工廠的管理工作。他的新職位將是夢工廠新媒體的主席，負責夢工廠此前收購的短視頻公司Awesomeness TV 的運營。而對於康卡斯特來說，收購夢工廠動畫仍然是一筆好生意。畢竟在好萊塢，能夠像夢工廠動畫一樣擁有並且能夠生產好的形象和品牌的公司已經所剩無幾了。
夢工廠動畫是為數不多的優質資產
《馴龍高手2》、《皮巴弟先生與薛曼的時光冒險》和《馬達加斯加爆走企鵝》，這是夢工廠動畫2014 年一年的電影，在以往，夢工廠動畫也一直都保持著每年2－3 部的生產能力，比當年的皮克斯要高效多了。雖然兩次交易都談不攏，但是凱森柏格還是比較有信心。上個月公佈的第三季度財報顯示，夢工廠動畫淨利潤是1190 萬美元，比去年同期增長了18%。《馴龍高手2》的高票房讓它在這個財政季度的營收達到了1.77 億美元。
除了談收購之外，最近的擴張動作也不少，2014 年6 月，它與Netflix 簽訂了合作協議，共同製作時長超過300 小時的動畫連續劇，這也是Netflix 自主發起的最大規模的交易，電視劇中的角色也是夢工廠最誘人的地方，來自幾部主要動畫片的經典角色。此前，夢工廠也會在Discovery、TBS電視台播放動畫片系列，拓寬電視製作發行是它應該做的事。
這些和Netflix 以及電視網站的合作現在看上去成效不錯。根據夢工廠動畫的財報顯示，2015 年由電視動畫貢獻的收入佔據全部收入的比例從2013 年的15% 上升到2015 年的25% 。凱森柏格在分析師會議上也把能夠扭虧為盈的關鍵歸功於電視業務之上。
好萊塢有投資價值，但它的體制早已有了決議：新進入者的機會不是很多
一個外來投資者如果了解好萊塢，會發現他們可投資的地方並不多。好萊塢的幾大電影公司＿迪士尼，環球影業、派拉蒙、華納兄弟、21世纪福斯公司（21st Century Fox, Inc.），都是非賣品，要麼規模太大，要麼早已被買得差不多，被維亞康姆（Viacom Media Networks）、時代華納（Time Warner）等傳媒集團收購。在這幾年裡，那些被收購的大多是內容製造商，漫威、盧卡斯影業，還有今年被復星國際投資的Studio 8，這些小公司也基本上都找到了東家。好萊塢是大製片公司的體制，發行公司處於食物鏈的最上端，總會比外來投資者早到一步。現在像夢工廠動畫這樣擅長製造IP，衍生品和發行能力需要外部補充的公司並不多。或許比起孩之寶和日本軟銀，它更有可能被好萊塢本身的大製片公司吃掉。
夢工廠動畫票房表現不錯，但是競爭對手日漸強大是件頭疼事
夢工廠成立是在1994 年，那個時候皮克斯正在籌備第一部完全用電腦做出來的動畫片《玩具總動員》，大導演史蒂芬•阿倫•史匹柏、曾經創立DGC唱片公司的大衛•格芬，還有美國製片人傑佛瑞•凱森柏格共同創立了夢工廠，夢工廠的名字SKG 的來源就是三位創始人的姓名首字母。
起初，夢工廠動畫和夢工廠，與皮克斯和迪士尼的關係有些相似，兩者之間也是競爭對手關係。夢工廠動畫部門1998 年就有了亮眼的成績，《埃及王子》上映，收穫了2.18 億的票房，2001 年《史瑞克》上映，也讓皮克斯和好萊塢的動畫片工作室感到了威脅。2004 年從夢工廠分離出來之後，也一直保持好萊塢一流的水準。但是2006 年皮克斯被收購之後，夢工廠動畫也正待一輪整合。
不只是續集，還有娛樂場所，使夢工廠擁有新的想像空間
史瑞克、馬達加斯加、馴龍高手、功夫熊貓……夢工廠動畫用這些續集證明了自己製造票房的能力，除了《馬達加斯加》、《鞋貓外傳》這種容易討巧並且好賺錢的番外片之外，2012 年，夢工廠動畫籌備來中國組建了東方夢工廠，看上中國市場。利用那些經典有名的形象搭建更大的王國，向外擴張是一種，娛樂場所也正在規劃中。跟迪士尼主題樂園和環球影城一樣，夢工廠動畫也會在上海徐匯區搭建主題樂園，預計在2016 年建成，取名「夢中心」，造價32 億。此外，與雨潤控股合作的室內遊樂公園也在規劃中。
也別忘了Awesomeness TV
這家被夢工廠動畫在2013 年收入囊中的短視頻公司，做的就是網絡上的生意。它簽約各種YouTube 上的紅人，然後幫助他們製作短視頻、甚至是各種電影長片。
這是現在好萊塢最夯的生意之一，因為有了YouTube 紅人的支持，Awesomeness TV 顯得足夠酷足夠潮，也更能夠吸引年輕人的注意力。
對於像康卡斯特這樣有著龐大的但卻在面臨衰退的有線電視網業務的公司來說＿美國有線電視訂閱人數正在緩慢下降＿ Awesomeness TV 所吸引到的年輕觀眾是他們最希望能夠爭取的觀眾群。
兩個數字可以更直接地說明這個問題。2013 年，夢工廠動畫拿下Awesomeness TV 時付出的價錢還只是3300 萬美元。但到了2016 年，夢工廠動畫向Verizon 出售一部分Awesomeness TV 的股權時，這個短視頻公司的估值已經飆升到了6.5 億美元。
原文來源：好奇心日報／原文作者：韓方航
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