26日在TWicic認真寫稿的時候，懂灣灣和Pi也認真的在看日月光與矽品合組產業控股公司的網路直播。
Pi在看這個網路直播時，一直被網頁角落上的一則新聞吸引：
「這麼需要？ 2萬顆威而鋼偽藥被查獲國人有沒有這麼需要壯陽藥？財政部關務署今日表示，在今年1~2月期間查獲來自2批來自中國的威而鋼偽藥，共約1萬7000顆，今年前4個月，光由台北關查獲的各式偽藥，包含減肥藥、壯陽藥等就達10萬餘粒。」
「有這麼需要嗎？」，這或許是很多人會問自己的問題。
啊，錯了。
不要誤會，不是説你（我）自己需要，而是，這個合併案有這麼需要嗎？
從26日早上開始，就有一堆台灣媒體預測報導日月光與矽品合組產業控股公司的消息，有一個新聞報導說，這個案子是像大聯大控股一樣的產業控股公司，但在26日下午的日月光與矽品聯合記者會上，這個案子，一邊拿的是股票，一邊拿的是錢，一邊，要的是身體，一邊，要的是靈魂。
這樣的組合，跟台灣IC零組件通路業者大聯大投資控股的架構是完全不一樣的。
書上有教、老師有講、電視上也有說。兩家公司之所以要合併，不外乎是有幾個原因，包括擴大產業規模、增加市場佔有率、因為互補產生綜效、就是消滅競爭對手（有人說，日月光就是為了這個），再來，也可能是為了進行跨業跨域的水平整合，又或者是為了提升效率的垂直整合（我們之前談很多的鴻海，其實就很會做這個）。
回到前面那個「有這麼需要嗎？」的問題，日月光與矽品，是為了哪一件，所以決定要在一起。
Pi是這樣想的，第一這兩家公司其實沒有互補，也非跨業，目前兩家公司其實也都各自做得好好的，消滅競爭對手的作用是有的，增加市佔率也是有的。
但是，Pi還是想再問一次：「有這麼需要嗎？」
別急，讓我們繼續看下去。
日月光與矽品合組的產業投資控股公司，將同時100%持有日月光與矽品股權，但現在的日月光與矽品股東手上的股權呢，就是「日月光以每1股普通股換新設控股公司0.5股；矽品每1股普通股換發現金55元。」
現在日月光的股東，之後還會是這家產業控股公司的股東，這家產業控股公司的股本，將是日月光目前股本的一半，而這家產業控股公司的資產、營收，卻以乎都會是加倍，別忘了，還有獲利這件事。（矽品股本311.64億元，日月光791.83億元）
你說，這家產業控股公司股價會多少錢？
這是為什麼那則「威而鋼」新聞這麼吸引Pi的眼球的原因。（再次澄清，我並沒有需要）
因為，Pi必須說，張虔生董事長真是資本市場的高手。「有這麼需要嗎？」，有！怎麼沒有！真。的。很。需。要。
台灣的資本市場真的很需要這樣的高手啊！ 這比威而鋼，還威啊！
懂灣灣是覺得，這記者會充滿了奇妙的氣氛，一字排開的日月光與矽品高層，看似平衡的兩邊，其實一點也不。
不知道有多少人注意到，整場記者會，坐在最中間的兩個人，是最緊繃的兩個人，先說話的張虔生全程照稿念，有人說應該要讓林文伯先說話，但懂灣灣是覺得，張虔生先說話也沒錯，讓林文伯準備一下也好。
因為，後說話的林文伯從頭到尾，請注意，是真的「從頭到尾」都是照稿念，包括回答媒體提問時，林文伯也都看著準備好的稿子照念。那考前猜題沒猜到的怎麼辦？很簡單，林文伯就不回答。
例如，「矽品經營團隊會不會也拿錢走人？」之類的問題，就沒有被回答。
而林文伯，唯一，唯一沒有照稿念的時候，是直到記者會結束前一刻，他突然拿起麥克風說話了。
「最後我要感謝張董事長，非常有誠意的邀請我們加入日月光集團，在過程中 ，我們感受到董事長對於產業發展是有很大的眼光，不是要併一個公司而已，而是要更多的團隊，大家一起來工作，為半導體業來努力」
也幾乎都是照稿念的張虔生，在林文伯一講完之後，立刻就拿起麥克風也說話了：「我也非常謝謝矽品公司能夠排除萬難，讓我們兩家公司可以創造共同美好的未來，為台灣半導體能夠創造另外一片天。」
這是一個片尾彩蛋的概念嗎？
這兩個人短短幾秒中的發言，可是很有重點的。
林文伯的重點是：「邀請我們加入『日月光』集團」。（阿整場不是都在說「合組產業控股公司」，怎麼到最後就變成加入日月光集團，這算是NG片段嗎？）
張虔生的重點則是：「謝謝矽品公司能夠排除萬難」（懂灣灣真的好想知道，矽品到底排除了什麼「萬難」?因為，大家都一直以為，日月光才是克服萬難贏得最後勝利的那一邊，矽品只有一種難，就是「此時此夜難為情」的難吧。）
經過一夜沉澱，27日早上起來，Pi和懂灣灣看完一遍日月光與矽品合組產業控股案的媒體報導。
我們只有一個感想：這是一個前面戲演太長、太熱，但結局冷掉的狀況嗎？
所有的報導評論，基本上都在討論過去9個月發生的事，然後，有一堆內容農場式的標題：「是什麼讓林文伯改變心意？」，「讓矽品點頭的三個關鍵」之類的。
然後呢，然後就沒有然後了。
事實上，昨天晚上Pi與懂灣灣有一些討論，我們都覺得，這件事，其實有很多還沒有被看到的部份，有些會被發現，有些則是會被發生。
十年前，2006年的11月，凱雷（Carlyle)宣布要以每股39元收購100%日月光股權，這個消息一出，震驚業界。
一開始很多人都說這是一件收購案，但凱雷是什麼人？這是私募基金啊，於是，很快的就有消息在業界傳開來，這個案子，不只是當時台灣有史以來最大的收購案，而且是當時台灣還不熟悉的LBO（Leveage Buyout) 槓桿收購案/融資貸款收購，而且很有可能是MBO（Management Buyout)管理層收購案，因為，與凱雷合組投資公司參與公開收購日月光的，不是別人，而是日月光老闆張家。
只不過，這個案子，後來沒成。有人說，日月光逃過一劫，但會這樣說的，通常是不太理解日月光張家風格的人。
事隔十年之後，日月光終於有機會完成LBO，只不過，這次是日月光大股東幫所有股東決定用LBO的方式買下矽品。因為，去買矽品的錢，將會是透過融資貸款。
Pi說張虔生張董是資本市場高手，這事，在台灣不是新聞，但我們其實更想知道的是，這個同時持有日月光與矽品的產業控股公司，下一步會是什麼？是再買一家、兩家、三家，然後剝離賣掉一家、兩家嗎？
畢竟，成立產業控股公司有一個重要的好處，就是能夠靈活對旗下的子公司進行資產剝離出售，或收購合併。
根據台灣相關法令規定：「投資控股公司至少要有兩家直接或間接持股逾50%子公司，投資控股公司營業利益70％以上需來自持股逾50%子公司，子公司不得以投資為專業，也不得持有投資控股公司的股份，投資控股公司持有子公司若為上市掛牌公司，投資控股公司持股不得超過70%，若超過上限，則子公司需下市。」
這法令看來挺嚴格的，但別替張董擔心，他可是高手啊。該擔心，不會是張董，而是其他人。
因為，產業控股、LBO、MBO這事，弄得不好，不是不會出事的，因為，這其中，有許多可以使用的工具，可能因此產生的糾葛戲碼，不會比日月光與矽品不精彩。
從26日開始，台灣媒體就拼命的報導日月光與矽品合組產業控股公司是「組成國家隊」、是「封測界台積電成型」。
說實在話，我們一直對於台灣媒體把這個案子直接冠上這樣的說法很疑惑，這是形容詞？還是名詞？好吧，我們只能說，在台灣，「台積電」是個很好用的形容詞。
至於「國家隊」？嗯，我們只能說，在矽品與日月光纏鬥九個月之後，這，絕對是讓矽品點頭的關鍵。
但慢著，別誤會我們的意思，這不是說矽品是真的相信「國家隊」這件事，只不過，你可以想成， 支持「國家隊」這說法的力量，同時收服了日月光與矽品。
在26日的記者會上，很多人問林文伯為什麼會改變心意，林文伯講了很多，但說實在話，我們都沒在聽，因為，那都不是真的。
一個簡單的問題，九個月、即使是五個月前，跟5月26日相比，差別到底是什麼？有什麼狀況變了，所以，讓林文伯改變了心意？讓張虔生做出了讓步？（咦，有嗎？）
橘逾淮為枳。
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