比特幣收益率領跑各大市場,減產後價格將飛上月球?
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幣圈邦德 / 何渝婷編譯 2019-05-13 13:40

BTC收益率可觀

 

自2019年算起,截止5月3日,BTC收益率已經達到53%。相比之下,原油漲幅為33%,科技股漲幅24%,陷入衰退的美國房地產市場和標準普爾500指數漲幅僅18%。與此同時,全球股票、房地產和自然資源的漲幅均徘徊在10-13%之間。黃金和農業分別下跌1%和5%。

 

截止到5月3日,比特幣收益率領跑各大市場(若按現價7000美元計算,收益率高達75%)   

 

BTC復甦空間巨大

 

2018年又被稱為「熊市年」,全球各大市場均表現不佳。例如,原油下跌24.8%、標準普爾500指數下跌6.2%、黃金下跌2.6%。而BTC跌幅更是超過了70%,這也是其復甦空間相對較大的原因之一。

 

2018年的贏家和輸家 

 

最近,各大主要資產類別的復甦,基本上都受益於美聯儲的利率政策。美國總統川普向央行施加了強大壓力,要求其降低利率,這將使借貸變得更加便宜。此舉在短期內對市場屬於利好,因為更多資金的放出,將導致人們的支出增加,其中當然也包括投資領域。

 

由於去年年底加密貨幣市場基本觸底,相比於傳統市場,抄底BTC顯然具有極佳的風險受益比。也就是說,觸底之後,市場開始對BTC價格復甦持有相當大的信心,甚至有不少機構將其作為長線投資的首選。

 

儘管川普政府已經對金融穩定問題做出了保證,但美國市場實際上仍然不是很穩定,美聯儲也對企業債務和槓桿企業貸款的增加表示了擔憂。

 

另外,美國和中國之間在貿易和關稅問題上一直劍拔弩張,加之全球經濟成長放緩,「英國脫歐」,以及人們對美聯儲政策的懷疑,這些因素都可能會推動投資者轉向更有潛力的資產,如加密貨幣。BTC正在進行的價格大反彈也在提醒著人們:比起傳統的資產類別,其爆發速度會更快。另外,得益於政治獨立性,BTC這一金融工具也擁有獨特的吸引力。

 

機構投資者看多比特幣

 

2019年4月,美國商品期貨交易委員會(CFTC)發布的一份報告表明,機構投資者增加了BTC期貨合約的多頭持倉。根據該報告收集的數據,做多BTC的機構投資者增加了88%,做空的則下降了63%,這也表明整體市場情緒已經發生了變化。

 

美國Galaxy Digital投資公司CEO Mike Novogratz也表示,「機構投資者對BTC恢復了看漲情緒,這表明2019年是BTC復甦的一年。到今年年底,BTC可能仍無法突破1萬美元。但是,隨著機構資金的逐步進入,BTC將在2020年前兩個季度爆發驚人的力量。」

 

最近,Delphi Digital公司的一份研究報告認為:BTC價格已於去年12月正式觸底,並且不太可能進一步下跌。

 

該報告稱,「我們堅持認為BTC已完成築底。2018年12月底,BTC 1年+持有率僅為2015年1月(上一個週期底部)的1%。在去年底到現在的盤整期間,BTC長期持有者的拋售行為已基本停止。事實上,我們已經開始看到BTC長期持有者比率略有上升,這與上一週期觸底後的趨勢完全一致。」

 

另外,灰度投資(Grayscale Investments)也非常看好BTC,該公司甚至建議其客戶減少黃金持有量並購買BTC,理由是「BTC將成為數位時代的價值儲存」。

 

 

BTC減半預期的動力

 

根據Stock-to-Flow(存量流通)模型,在下一次產量減半之後,BTC價格有望超過10000美元。

 

根據趨勢追蹤的宏觀經濟模型,BTC產量減半之後,將超過1萬美元,下一輪牛市甚至可能觸碰10萬美元。

 

 

上圖顯示了BTC產量減半與價格之間的相關性,按年份映射並計算到2020年5月,將發生的下一次產量減半情況。從歷史數據來看,價格幾乎完全遵循該經濟模型。

 

由於產量減半預期將減少來自礦工的拋壓,從而使整個市場產生惜售心理,這可以進一步幫助價格從目前的水平繼續爬升。

 

BTC區塊獎勵減半大約每四年發生一次。每次減半,BTC網路都會將挖礦獎勵減少50%。目前,每次挖出一個區塊,礦工都會獲得12.5 BTC的獎勵。到2020年5月,該數字將減少6.25BTC。

 

從最近兩次減產的情況來看,比特幣的價格往往在減產發生1年後,到達牛市週期的頂峰。

 

 

 

根據這個規律,2020年5月底BTC減產,而1年後,也就是2021年5月,BTC將再創新高。下一輪牛市,BTC價格能到什麼高度,沒人能夠預知。不過,可以肯定的是,BTC明年減產之後,價格將遠高於現在的7000美元。

 

本文為金色財經授權刊登,原文標題「比特幣收益率領跑各大市場 減產後價格將飛上月球?