長期持有黃金，作為保護資產被貨幣貶值侵蝕的策略，是一個明智之舉。
美國投資諮詢公司Macro-Allocation創始人Paul Brodsky日前在其公司網站發布文章稱，從黃金價格表現看，全球貨幣系統在過去10年中已經貶值了47%。
他提到，為了足夠以既定匯價購買黃金，各大央行印發更多基礎貨幣，同時，這會提高以本國貨幣計價的整體商品價格，從而縮小償還負擔（而非犧牲償還契約）。這意味著，貶值是擺脫債務的有效辦法之一。從過去10年黃金價格價格表現看，這件事已經在發生了。
下圖顯示了金價在過去1年、5年、10年內以不同貨幣計價的表現。換言之，可以看到不同貨幣在過去數年的貶值幅度。
以印度為例，如果一個印度人把他所有的存款都換成黃金，那麼在過去10年，他的資產已經升值了370%。同樣的，如果投資人持有黃金並作空盧布，那他的資產在過去10年的回報率就是370%。
參考各國佔全球GDP比重來衡量其貨幣在全球貨幣系統中的權重，該文章稱，全球貨幣系統過去10年裡已經貶值46.88%。
過去十年中，美國資產的收益曲線和金價走勢呈高度正相關關係。但當全球主權債券利率都日趨負值領域，情況會怎麼樣？
Brodsky認為，當全球央行的刺激政策無法帶來通脹上漲的時候，這個正相關關係就會打破，全球貨幣體系將會崩潰。屆時，全球央行就要想辦法修復貨幣體系。
Brodsky認為，雖然貨幣/央行系統不至於重新回到全額準備金制度抑或固定匯率制。不過，未來各國貨幣將會出現對黃金的大幅貶值，到時候，全球央行合作將是不可避免的。
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