上周，聯準會發布了最新的《金融穩定報告》。在本報告中，聯準會警告了穩定幣（stablecoin）可能造成的風險。我們對報告的相關部分，進行了全文翻譯：
穩定幣是一種加密貨幣，其價值應該與基礎資產或一籃子資產掛鉤。如果設計和監管得當，促進更快、更便宜和更具包容性的支付方式的創新，可以補充現有支付系統，並改善消費者福利。然而，對於金融穩定、貨幣政策、打擊洗錢和恐怖分子籌資以及保護消費者和投資者來說，一個穩定幣支付網路快速達到全球範圍的可能性，引入了重要的挑戰和風險。
穩定幣可能成為一種新的交易媒介……
價格波動，是已經限制了早期加密貨幣作為支付工具的關鍵問題之一。例如，比特幣價值的極大波動使其成為了不良的交易媒介；比特幣的美元價值可能會在幾個小時內翻一番。穩定幣試圖透過將其價值與資產（例如，本國貨幣）或一籃子資產（例如，主權貨幣的投資組合）掛鉤，來解決這種波動。建立在現有大型跨境客戶網路上的穩定幣計劃（如 Facebook 的 Libra）具有迅速實現廣泛採用的潛力。這些計劃被稱為「全球穩定幣」。
……但是，如果設計不當且不受監管，可能會對金融穩定產生負面影響
如果設計不當且不受監管，全球穩定幣網路，可能會對金融穩定構成風險。穩定幣無法按預期運行，可能會破壞金融系統的其他部分。例如，無法按需把穩定幣轉換為本國貨幣或按時付款，可能在經濟體中創造出信用和流動性混亂。如果穩定幣的信用、流動性、市場和營運風險管理不力，則可能會面臨喪失信心。這種喪失信心可能導致擠兌，許多持有人試圖同時清算其穩定幣。在極端情況下，持有人可能無法這樣做，這可能對國內或國際經濟活動、資產價格或金融穩定，造成嚴重後果。
穩定幣必須滿足防止洗錢和資助恐怖主義的保護措施
穩定幣中常見的匿名性，可以用於掩蓋財務透明度，並為洗錢提供方便，為恐怖主義者融資和其他金融犯罪。金融機構必須遵守客戶的盡職調查和其他反洗錢法規，旨在幫助發現和破壞非法活動。
解決此類漏洞，對於任何穩定幣都至關重要。在許多司法管轄區監管部門已經明確表示，穩定幣發行商、營運商和中介機構，要負責防止他們的系統，被犯罪分子用於掩蓋自己的身份、位置和交易活動，並確保符合他們所在司法轄區的反洗錢和反恐融資法律法規。
消費者和投資者的保護將至關重要
對於任何金融產品，消費者和投資者瞭解其工作原理，並瞭解該產品的相關成本和費用、條款和條件以及風險都是至關重要的。穩定幣發行商、營運商和中介機構應充分披露其服務條款。披露應明確詳細地說明消費者和投資者的權利和保護，包括穩定幣的持有人是否對基礎資產擁有任何權利。發行商應保持穩定幣與基礎資產的聯繫方式透明。持有人必須受到保護，以防止錯誤和詐欺性交易，並在未授權使用的情況下獲得追索權。此外，必須適當維護持有人的數據隱私。
聯準會正在密切監控穩定幣的風險
考慮到迄今為止存在的一系列風險和未解決的問題，聯準會和其他監管機構正在密切合作，以確保任何具有全球規模和範圍的穩定幣系統，在運行之前，必須應對一系列核心的法律和監管挑戰。正如七國集團（G7）指出，「在法律、法規和監管挑戰和本報告的風險概述，透過適當的設計，並堅持清晰而與風險成正比的監管得到充分解決之前，全球穩定幣項目不應該開始營運。」
本文為巴比特資訊授權刊登，原文標題為「美聯儲最新《金融穩定報告》：穩定幣可能會成為一種新的交易媒介」