以太坊EIP-1559將於下個月上線,這會對我們造成什麼影響?
ChinaDeFi / 何渝婷編譯
2021-06-15 14:05

以太坊即將發生巨大的變化,我們會有Eth2.0、EIP-1559,並且會在主要的以太坊協議中,採用越來越多的layer2擴展解決方案。

這些變化的主要動機是增加以太坊的可擴展性,管理網路擁塞,降低難以企及的高昂gas費用,並提高網路效率。這些備受期待的變化是在以太坊dApp(特別是DeFi和NFT dApp)需求激增的背景下發生的,這些需求已經超過了以太坊的容量,進而導致了費用的飆升,以及Solana和BSC的成功。

雖然這是我們大多數人關注和期待的,但瞭解這些基礎設施的發展如何影響以太坊代幣經濟學(和價格)是很有趣的。

這篇文章概述了這些基礎設施的變化、它們的時間線,以及在短期和長期內,對於以太坊代幣經濟學和價格的潛在影響。

Eth2.0

Eth2可以分解為2個主要升級:權益證明和分片

1.權益證明

與以太坊的主網分離,信標鏈的設置是Eth2升級的第一步。它將權益證明(PoS)引入以太坊,並為脫離當前的工作證明(PoW)系統奠定了基礎。

在PoW下,區塊鏈交易由解決需要高運算能力和密碼問題的礦工驗證。第一個解決問題的礦工創建一個區塊,並獲得新鑄造的ETH獎勵。與此同時,在PoS中,用戶質押並鎖定32個ETH成為驗證者,在PoW下像礦工一樣創建和驗證區塊。然而,他們並不是為了解決問題而競爭,而是被隨機選擇去創造區塊並獲得獎勵。

因此,玩家將根據所投入的ETH數量獲得相應的獎勵。

這降低了網路的能源消耗,通過降低昂貴的硬體要求和鼓勵創建更多節點來支持去中心化,並使網路更安全。這解決了區塊鏈三難困境的安全性和去中心化方面。與此同時,Eth2的分片解決了可擴展性方面的問題。

2.分片

分片將大型數據庫拆分為更小的部分,稱為分片。這增加了可擴展性,因為驗證者不需要為整個網路儲存數據,而只需要為它們所分配的分片儲存數據。目前,Eth2計劃有64個分片,信標鏈負責協調分片間的通信。對於分片是否應該僅僅提供額外的數據,或者它們是否還應該具有程式碼執行功能,仍然存在爭論。

時間線:信標鏈於2020年底推出。在2021年的路線圖上有分片,將被引入信標鏈,直到2022年它最終與以太坊的主網合併。在那個階段,現有的舊以太坊鏈將只是網路中眾多分片中的一個。

代幣經濟學的變化(供應方)

在Eth2的PoS下,發行率會顯著降低,根據一些合理的假設,預計在0.5%到1+%之間。由於發行量取決於許多因素,因此很難給出準確的利率:

  1. 質押的ETH數量/驗證者數量:更多的驗證者通常會導致更多的 ETH發行。然而,隨著驗證者從質押中獲得的百分比回報以及質押意願降低,當有更多的驗證者時,最終被質押的ETH數量是有限的。
  2. 驗證者的不良行為程度:如果驗證器離線或惡意驗證錯誤的交易,他們將受到懲罰,因為以太坊的損失將被燒毀並減少供應。

儘管如此,發行率預計將大幅下降。

總體而言,由於PoW和PoS系統都發行ETH,因此Eth2在與主網合併之前的試驗階段會導致供應率的短期增加。但是,合併後,Eth2 將導致供應率大幅下降。

EIP-1559

下個月,以太坊的「倫敦」硬分叉將上線,隨之而來的是以太坊改進提案(EIP) 1559。EIP-1559是自2016年以太坊(Ethereum)和以太坊經典(Ethereum Classic)分離以來,在以太坊區塊鏈上最重要但也最具爭議的改變之一,它對網路上的費用設置和分配方式,帶來了一些改變。

就傳統而言,用戶在他們的交易中包含gas費用,以激勵礦工將其納入區塊,費用由出價最高者設定。如果用戶的費用設置得太低,其他用戶可能會出價高於該用戶的gas費用,那麼該用戶的交易可能會在池中逗留,直到它過期並被取消。在高使用率期間這可能導致不可預測和不穩定的費用。

新模式將根據網路使用情況設定費用,並帶有可變的「基本費用」,該費用將被燒毀或銷毀,只有一個可選的小費將交到礦工手中。基本費用或最低費用,是由以太坊協議根據使用和需求自動設置的,旨在實現50%的網路利用率,並通過上下浮動來實現這一目標。

考慮到礦工在5月份賺取了超過10億美元的交易費,礦工和礦池對這一變化感到不安是可以理解的,並且在過去幾個月裡一直在強烈反對,組織抗議,甚至威脅要停止網路展示以示「武力」反對升級。這些行動只會導致以太坊開發人員,延遲他們向Eth 2.0遷移的預期時間表,這將正式將以太坊區塊鏈從工作量證明轉變為權益證明,從而消除礦工在保護區塊鏈方面的作用基於抵押資產的安全性,而不是哈希能力。

因為當交易被包含在一個區塊中時,基本費用將被燒毀,因此以太坊有可能出現通貨緊縮。如果基於gas費用的以太坊燃燒量高於作為區塊獎勵的以太坊數量,那麼每個區塊生成的以太坊總量將會是負數。在之前的網路高峰時期,這個門檻可以被通過,人們認為這將對以太坊的價格產生上行壓力,因為供應會略微減少。

代幣經濟學的變化(供應方)

當網路擁塞時,基礎費用會增加以達到50%的區塊大小目標,因此燃燒基礎費用,會與以太坊網路上的活動量成比例地減少ETH的供應量。估計影響的大小是困難的,因為它嚴重依賴於網路活動。將當前的交易費用作為代理也不完全準確,因為我們不確定基本費用和小費的比例。一些人估計,EIP 1559將大幅減少淨發行量,使ETH出現通貨緊縮。

說到底,EIP-1559是區塊鏈的升級版本,它可以幫助機構和個人更好地預測完成一筆交易需要花費多少錢,以及確認交易需要多長時間。明確多少和多長時間對於更大的金融市場,更廣泛的被採用是極其重要的。

L2/非L1擴展解決方案

這些解決方案不會改變底層以太坊基礎設施(layer1),而是通過處理鏈下的一些交易來減少網路擁塞。

我們將它們稱為非L1擴展解決方案,因為一些解決方案(例如:側鏈)在技術上不是layer2,因為它們沒有被layer1直接保護。以下是一些擴展解決方案的簡要概述:

  • ZK rollup:前後狀態的數據(例如關於帳戶餘額)保存在layer1。智慧合約在layer2批量進行交易,並在layer1更新最終狀態,使用稱為SNARK的密碼來證明最終狀態是準確的。
  • Optimistic rollup:與ZK rollup相同,但不是證明每個狀態更新的準確性,而是假定更新是準確的。只有在有人挑戰狀態更新時才通過計算驗證準確性,詐欺者將受到懲罰,挑戰者將因挑戰費用而得到補償。
  • State channel:建立各方之間的渠道,形成一個鏈下網路,在其中進行許多交易,最終狀態在以太坊上更新。
  • 側鏈:在獨立的區塊鏈中使用自己的共識機制進行交易。資產和數據通過智慧合約與以太坊進行傳輸,智慧合約鎖定資產,並在側鏈中重新創建具有代表性的資產。
  • Plasma鏈:類似於側鏈,它作為獨立的鏈具有自己的共識機制。然而,每個區塊的「根」被發布到以太坊,這使得系統更安全,但限制了其進行複雜操作的能力。

時間線:主要的dapp都採用了可擴展的解決方案。一些例子:

代幣經濟學的變化(供應方)

在2021年7月EIP-1559實施之前,擴展解決方案不會真正影響ETH供應。然而,由於這些解決方案與網路活動和交易費用相關聯,當EIP-1559彌合費用和ETH供應之間的差距時,就會出現有趣的動態。以下是一些可能的影響:

  • 抑制效應:鏈上活動和每「單位」dApp活動的交易減少,導致EIP-1559下消耗的基礎費用減少,抑制了EIP-1559的通縮效應。
  • 平衡效應:擴展解決方案提供的較低費用吸引了對價格敏感的新用戶,增加了dApp的參與度。這種增長可以抵消每「單位」dApp活動消耗的基礎費用減少的影響。總體而言,以太坊網路的「真正需求」可能大致保持不變。
  • 新活動效應:可以說,某些擴展解決方案的本質,將使以太坊上新型經濟活動的運動變得可行。例如,state channel可以用於小額經常性支付,否則這在layer1費用較高的情況下是不合邏輯的。通過將新類型的活動引入以太坊,最終仍需支付一些被燒毀的費用,供應可能會進一步減少。

很難確定也會隨時間變化的淨效應。淨效應取決於:

  • 採用擴展解決方案的程度
  • 進入以太坊生態系統的新經濟活動的數量
  • 對以太坊網路上鏈上交易的「真實需求」的淨影響

需求方面的變化

這些變化可能會導致ETH需求增加和法幣流入,因為它們通過以下方式吸引投資者:

  • 提高ETH作為資產的吸引力:Eth2將ETH轉換為生產性資產,能夠通過質押產生現金流。從7月EIP-1559實施前的媒體報導和ETH價格上漲來看,EIP-1559對ETH供應的通縮影響似乎也吸引了許多投資者。
  • 通過使用提高意識:Eth2的分片和L2擴展解決方案,提高了以太坊的可擴展性,並降低了每個「單位」網路需求的交易費用。這使得交易規模較小的零售用戶更容易訪問以太坊,支持進一步採用和認識生態系統的dApp和ETH本身。這增加了有興趣購買和持有ETH的投資者群體。

放在一起來看看

以太坊基礎設施變化對ETH供需影響的圖表。箭頭表示隨時間的預期變化,框大小表示不確定性

Eth2

  • 短期:Eth2的試行提高了ETH的發行率。隨著投資者購買ETH以獲取回報,它也會增加需求
  • 長期:Eth2與以太坊主網合併後導致發行率顯著下降。隨著人們對Eth2的認知度提高,ETH的需求也會隨之增加。

EIP-1559

  • 一旦EIP-1559於2021年7月實施,由於基礎費用被燒毀,將導致ETH淨發行利率大幅下降。在需求方面,它一直是ETH價格上漲和不斷突破,2021年4月/5月歷史高點的主要因素。

擴展解決方案

  • 短期:在EIP-1559之前,對供給率沒有影響。隨著一些擴展解決方案的實施,它對ETH需求產生了很小的積極影響,吸引了較小的用戶並增加了與以太坊的參與度。
  • 長期:由於前面討論的3個效應,對供給率的淨效應是高度不確定的。它將接近於零,由於「新活動效應」,隨著時間的推移,更多創新的想法加入以太坊,並通過擴展解決方案,在長期內略微傾向於降低供應率。預計這將對ETH需求產生顯著的積極影響,因為它增加了以太坊的可訪問性,從而增加了有興趣購買ETH的潛在投資者的數量。

最後

以太坊的基礎設施變化通過對供需雙方施加壓力,為ETH價格創造了強大的推動力。然而,隨著ETH不斷打破歷史高點,許多人想知道ETH能達到多高,以及這些利好因素是否已經被消化。

  • 加密貨幣領域的創新將顛覆多個產業,尤其是金融產業,並在此過程中創造和獲取大量價值
  • 迄今為止,以太坊一直是加密技術創新的市場領導者,基礎設施的變化正在增加其可擴展性,從而增加了主導市場的能力
  • EIP-1559將以太坊的成功與ETH連結起來

本文為巴比特授權刊登,原文標題為「以太坊EIP-1559將於下個月上線,這會對我們造成什麼影響?

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