（示意圖／圖片取自pixabay）

在歷史的長河中，權力與資本的結合並非新鮮事。從中國古代的募兵製到羅馬帝國的元老院選舉，再到近代各國總統競選，每一場關於權力的爭奪背後，幾乎都伴隨著龐大的資金運作。無論是曹操在三國時期發行「軍田」來籌集戰爭資金，還是美國的政治家們在競選中依賴政治獻金和捐款，金錢與權力的遊戲從未停止。

而如今，在科技驅動的新時代，這一傳統的資本遊戲正在以一種全新的形式登場——透過去中心化金融和加密貨幣。World Liberty Financial（WLFI），由川普家族推出的加密項目，正是這一背景下的一次資本與技術的結合嘗試。作為川普競選資金短缺時推出的項目，WLFI 不僅是一項技術創新，更是一場高度政治化的資本運作。

接下來我們將詳細解析這一項目的背景、架構及其面臨的重大風險，以及川普團隊在這一敏感時間點冒險推出項目的原因。

項目時間線：從宣佈到落地的迅速推進

• 2024年8月29日，川普的兒子 Eric Trump 宣佈 World Liberty Financial 正式上線，並稱其為「金融新時代的到來」，象徵著川普家族正式進入加密貨幣領域。
• 2024年9月4日，CoinDesk 披露了該項目的白皮書細節，確認 WLFI 將依託以太坊區塊鏈和 Aave 借貸協議構建，提供去中心化借貸服務。該項目旨在透過智慧合約自動執行借貸操作。
• 2024年9月16日，川普家族正式宣佈 World Liberty Financial 上線。川普在社交媒體上高調宣傳，稱其為解決傳統銀行緩慢、過時問題的「未來金融」。
• 2024年9月18日，在一場備受期待的直播中，項目團隊確認 WLFI 將透過 Regulation D 條款進行代幣銷售，僅限合格投資者。WLFI 的代幣分配中，63% 公開發售，17% 用於用戶獎勵，20% 留給團隊。
• 2024年9月25日，項目團隊宣佈加入了一系列技術顧問，包括 Mixie AI 的 CEO Matthew Morgan，進一步增強了技術背景。
• 2024年10月2日，WLFI 開始白名單註冊並啟動 KYC（瞭解你的客戶）認證，但由於監管限制，普通用戶無法參與，只有合格投資者可以購買代幣。
• 2024年10月8日，WLFI 團隊宣佈代幣銷售即將開啟，並向已通過白名單認證的投資者開放購買。

這一時間線展示了 WLFI 的發展速度，尤其是在川普競選臨近時，這一項目的加速落地與大選募資需求緊密相關。

金融革命還是行銷噱頭？WLFI 的願景與現實衝突

初衷：去中心化金融的美好藍圖

World Liberty Financial 的宣傳主打去中心化金融的概念，旨在透過 DeFi 打破傳統銀行系統的壁壘，為那些無法獲得傳統銀行服務的群體提供金融服務。同時，該項目還宣稱利用 DeFi 技術的去中介化，降低用戶成本、簡化借貸流程。白皮書提到，WLFI 將依託以太坊區塊鏈和 Aave 借貸平台來構建其借貸系統，並透過美元掛鉤的穩定幣維護全球金融系統中的美元主導地位 。

8 月 29 日，川普於 X 發布 DeFi 項目 World Liberty 相關影片，並於影片中表示，「今天我制定了計劃，要讓美國成為這個星球的加密之都，那些人想要扼住你的咽喉，想讓你破產，我們絕不會讓這種事發生。」

現實：商業與政治的博弈

WLFI 的實際設計中暴露出一系列問題。該項目的治理代幣 WLFI 是非轉讓型代幣，投資者無法透過市場交易獲利，代幣的唯一作用是用於平台治理——即透過投票來影響項目的發展方向。WLFI 的代幣分配中，63% 透過 Regulation D 條款限售，17% 用於獎勵用戶，20% 則歸團隊所有 。

根據 SEC 的規定，只有年收入超過 20 萬美元或淨資產超過 100 萬美元的「合格投資者」才有資格參與 Regulation D 項目的代幣銷售 。這一規則限制了 WLFI 的用戶覆蓋面，尤其是在 DeFi 平台通常以開放性和去中心化為賣點的背景下，WLFI 的設計反而顯得過於保守和封閉。

與市場上其他主流 DeFi 項目的治理代幣設計形成鮮明對比。例如，Compound 和 MakerDAO 的治理代幣不僅可以自由交易，還能透過市場流動性為投資者帶來經濟回報。而 WLFI 的非轉讓性使得代幣對投資者吸引力下降，削弱了用戶的參與動力。

在這種情況下，WLFI 更像是一個吸引高淨值個人的募資工具，而非一個開放的去中心化金融平台，甚至與川普本人所言普惠金融的目標背道而馳 。

政治籌款與川普家族的資金困境

WLFI 項目不僅是一個加密貨幣項目，其背後的政治考量同樣至關重要。川普團隊在2024年競選中面臨嚴重的資金短缺問題，這促使他們尋找新的籌資途徑。而 WLFI 的推出，正是為了解決這一資金困境。

競選資金的巨大差距

根據POLITICO報道，截至2024年十月，民主黨候選人賀錦麗團隊在募資方面遠超川普團隊。賀錦麗團隊籌集了7.7億美元，而川普團隊僅募得5.7億美元，且賀錦麗團隊已投入4.4億美元用於競選宣傳，而川普團隊只花費了3.1億美元。

川普競選團隊也落後於 2020 年的籌款步伐。2020 年 10 月，川普的總統競選團隊和共和黨全國委員會宣佈在 9 月份籌集了 2.5 億美元。每次競選活動籌集的數億美元都用於購買昂貴的政治廣告。

這一資金差距使得川普團隊處於明顯的劣勢，特別是在選舉臨近時，資金不足將直接影響其宣傳效果。與賀錦麗吸引到Reid Hoffman、Reed Hastings 等科技巨頭的支持不同，川普的捐款者多來自傳統行業，例如能源和金融領域 。

為了填補這一資金缺口，川普團隊透過 WLFI 項目在加密貨幣領域開辟了新的募資渠道。加密貨幣允許在法律監管範圍內進行更加靈活的資金操作，尤其是 Regulation D 條款允許合格投資者進行私募，這意味著川普團隊可以透過代幣銷售直接募集資金。對投資者而言，購買 WLFI 代幣不僅僅是經濟上的投資，更是一種對川普當選的政治押注。

技術架構與加密風險：以太坊與 Aave 的結合

在全球 DeFi 領域，WLFI 面臨的競爭十分激烈。根據Defillama的數據顯示，截至發稿，全球 DeFi 市場的總鎖倉價值已超過820億美元。這一數字反映了去中心化金融在全球範圍內的廣泛應用和發展潛力。然而，WLFI 作為一個新項目，必須面對已佔據市場主導地位的老牌 DeFi 平台的競爭，如 Aave、Compound 和 MakerDAO （現已改名SKY）。

值得注意的是，World Liberty Financial的技術架構依託於以太坊區塊鏈和 Aave 借貸協議。這種組合顯示了項目在技術上的策略選擇，透過使用現有的 DeFi 基礎設施，快速構建一個去中心化的金融服務平台。

WLFI 選擇以太坊，是為了利用其成熟的智慧合約功能和廣泛的開發者支持。然而，以太坊也面臨一些問題，特別是擴展性和交易費用問題。在網路高負載時，交易費用（gas 費）可能極其昂貴，交易處理速度也會顯著下降，影響用戶體驗 。

此外，Aave 的靈活性也帶來了一定的智慧合約風險，特別是與駭客攻擊相關的漏洞利用。2024年早期的駭客攻擊事件已經引起了市場對項目安全性的關注，WLFI 是否能夠避免類似的漏洞利用，確保其智慧合約的安全性，將是其成敗的關鍵 。

團隊與背景：複雜的利益交織

World Liberty Financial背後不僅有川普家族的背書，還由一些複雜背景的金融和加密領域人物共同推動。其核心團隊成員 Zachary Folkman 和 Chase Herro 曾共同創立 Dough Finance，然而該平台在2024年7月遭遇駭客攻擊，損失了200萬美元。這次攻擊不僅對平台造成了財務損失，也對Folkman和Herro的聲譽產生了負面影響，使市場對他們的新項目 WLFI 的技術能力和安全性產生了質疑。

團隊成員的複雜背景

尤其是 Chase Herro 的個人背景，為項目增添了更多複雜性。Herro 並不是加密貨幣圈內的知名人物。他以炫耀豪車、私人飛機和奢華生活方式聞名，卻鮮少在數位資產領域取得重要成績。Herro 曾在網紅Logan Paul的Podcast上推廣的代幣，在上線後價值暴跌了96%。在2018年的一次演講中，Herro 將自己稱為「互聯網上的混蛋」，並表示監管機構應「清理像我這樣的混蛋」。他對加密貨幣的態度輕佻，曾在一段 YouTube 影片中提到：「如果故事夠吸引人，你甚至可以把糞便裝罐，用尿液包裹，再加上一層人皮，然後人們還會花10億美元去買它。」這種言論加劇了人們對其領導項目的質疑 。

顧問團隊的加入

儘管核心開發團隊成員背景有些爭議，WLFI 的顧問團隊卻不乏經驗豐富的技術專家。

Ogle，一位匿名安全專家，曾聯合創辦 Glue 區塊鏈，最近加入 WLFI 擔任顧問。Ogle 強調，擔任該項目顧問的報酬對他微不足道，即便該項目達到500億美元的估值，也不會對他的生活產生實質性影響。

除了 Ogle，Dolomite 貨幣市場的聯合創辦人 Corey Caplan 也作為顧問加入團隊。

此外，今天幣安Launchpool剛上線了以太坊第 2 層區塊鏈Scroll ，其聯合創辦人 Sandy Peng 也是 WLFI 的顧問。

9月25日，Mixie AI 的首席執行官 Matthew Morgan 加入團隊，進一步增加了技術實力。Morgan 自2016年以來活躍於加密社區，擁有豐富的遊戲開發和區塊鏈背景。9月27日，Tomo Wallet 創辦人 Ryan Fang 也加入顧問團隊。

雖然 WLFI 團隊的部分成員曾因參與其他項目而受到質疑，但整體顧問團隊實力雄厚。團隊的多樣背景和複雜歷史，使得 WLFI 的成功與否成為一個廣受矚目的問題，但它同時也具備一定的技術和行業支持，使項目的未來具備可期待的發展空間。

結語：資本遊戲的另一面

World Liberty Financial 看似是一個透過去中心化金融打破傳統金融壁壘的項目，但其背後卻是資本與政治交織的博弈。雖然 DeFi 的願景是提供普惠金融，減少中介成本，但 WLFI 的設計和營運模式更多是為高淨值個人和政治募資服務的工具。這一項目的未來不僅取決於其技術架構能否在激烈的競爭中立足，還依賴於川普團隊能否透過加密貨幣項目在政治籌款中獲得更多支持。

無論 WLFI 的成敗如何，它揭示了加密貨幣在未來政治和金融領域中可能扮演的角色。對於川普團隊而言，WLFI 是一次高風險的嘗試；對於市場和投資者來說，這更像是一場帶有政治色彩的資本遊戲。金融的遊戲從未如此複雜，而贏家，永遠只有少數。

【本文出處MarsBit／幣特財經編譯】