聯準會加息25個基點,鮑爾警告「今年不會看到降息」
Mary Liu/比推BitpushNews/Annie編譯
2023-03-23 09:55

紐約時間3月22日下午,聯準會宣布將基準聯邦基金利率上調 25 個基點,至 4.75%-5% 的目標區間,與大多數市場參與者估計的一致。

在聯邦公開市場委員會 (FOMC) 聲明中,聯準會承認本月銀行業危機導致的潛在風險,稱「最近的事態發展可能導致家庭和企業的信貸條件收緊,並對經濟活動、招聘和通貨膨脹造成壓力」,暗示今年可能只會再加息一次。

利率聲明發布後,比特幣 (BTC)短時上漲約 250 美元至 28,700 美元,標準普爾 500 指數上漲 0.2%,那斯達克 100 指數上漲 0.7%。但在鮑爾新聞發布會結束後,美股和加密市場走勢迅速逆轉。道瓊斯工業平均指數收盤下跌1.63%,標準普爾 500指數收跌 1.65%,那斯達克綜合指數下跌 1.6%,收於 11,669.96 點。比特幣跌破2.7萬美元,24小時跌幅4%,以太坊下跌至1,726美元。

FOMC聲明重點

本次的FOMC聲明發生了一些重大變化,包括政策利率從「持續增加」轉變為「一些額外的緊縮」,以及「美國銀行體系健全且有彈性」。以下是聲明的主要內容:

  • 聯邦公開市場委員會一致投票決定將基準利率上調 25 個基點,達到 4.75%-5% 的目標區間;這是繼去年 12 月加息 50 個基點和之前連續四次加息 75 個基點之後,連續第二次進行如此規模的加息;
  • 利率預測的「點陣圖」顯示,2023 年底利率水準的預估中值為 5.1%,與 12 月更新的水準持平;到 2024 年底的預測從 4.1% 上升到 4.3%;
  • 聲明稱,FOMC「預計一些額外的政策緊縮可能是適當的」,刪除了先前「持續增加」的表述;
  • 聯準會表示,美國銀行體系「穩健且有彈性」,但金融動蕩「可能導致家庭和企業的信貸條件收緊,並對經濟活動、就業和通脹造成一些不確定性壓力」; 
  • 刪除了通貨膨脹已經緩解的表述文字,更改為它「仍然很高」;
  • 繼續縮減資產負債表(也稱為量化緊縮QT),為無需再投資即可到期的美國國債保留每月 600 億美元的上限,為抵押貸款支持證券保留 350 億美元的上限,QT速度不變,符合預期。

經濟預測:今年和明年的經濟成長被下調,儘管今年失業率略有下降。2023 年通脹預測略有上調。與對通脹的擔憂減少形成鮮明對比的是,認為經濟面臨下行風險的決策者人數仍處於歷史高位。

加息近尾聲,但今年「不會看到降息」

如果聯準會 2023 年 5.1% 的預測得到證實,今年最多還有一次(25個基點)加息。

聯準會主席鮑爾 (Jerome Powell)在利率決策後的新聞發布會上表示,有鑒於銀行業危機,聯邦公開市場委員會曾考慮暫停加息,但最終由於中期通脹數據和勞動力市場強勁而一致批准加息。他表示:「我們致力於恢復價格穩定,所有證據都表明公眾有信心我們會這樣做,隨著時間的推移,這將使通脹率降至 2%。重要的是,我們要用行動和言辭來維持這種信心」。

但鮑爾強調,如果市場預期今年晚些時候會降息,那就錯了。央行週三公布的經濟預測摘要預計成長將放緩、通脹逐漸下降以及勞動力市場供需再平衡,他說:「在最有可能的情況下,如果發生這種情況,政策制定者沒有看到今年會降息」。

鮑爾補充說,經濟前景可能「不確定」,但加息目前不在央行的「基準預期」之內。

彭博經濟研究的美國團隊表示:「聯準會權衡了觀望與繼續加息的利弊,並選擇了後者。這標誌著對聯準會雙重任務中價格穩定部分的無條件承諾,我們認為他們做出了正確的決定。」

鮑爾預計未來信貸環境將收緊,稱「一些額外的政策緊縮可能是適當的」

鮑爾提到了矽谷銀行等區域性銀行的倒閉,他承認,銀行系統最近發生的事件可能會導致信貸狀況收緊。

據NPR此前報導,聯準會監管機構多年前就發現矽谷銀行風險管理實踐存在問題,但問題並未得到糾正,這家加州銀行在遭遇大規模銀行擠兌後不得不被美國政府接管,聯準會負責監管的副主席Michael Barr正在牽頭進行審查,並承諾在 5 月 1 日之前提交一份報告。

鮑爾指出:「現在確定這些影響的程度還為時過早,描述貨幣政策應該如何應對也為時過早。因此,我們不再聲明我們預計持續加息將適合平息通脹。相反,我們現在預計一些額外的政策收緊可能是合適的。」

聯準會將密切關注即將公布的數據,並評估收緊信貸條件對經濟活動、勞動力市場和通脹的實際和預期影響,以便為其政策決策提供信息。

信貸條件收緊,如利率上升,會導致經濟成長放緩,因為信貸是中小企業運轉的潤滑劑,也是推動整體經濟運轉的潤滑劑。截至 2 月底,紐約聯儲使用 3 個月和 10 年期美國國債利差得出的一項指標表明,未來 12 個月經濟收縮的可能性約為 55%。但鮑爾表示,美國經濟的軟著陸仍有「途徑」,他說:「我仍然認為,通往『軟著陸』的途徑仍然存在,而且,我們當然在努力尋找它。」

業內人士的看法

聯準會加息之際,全球銀行業的健康狀況存在不確定性,本月早些時候,矽谷銀行和 Signature Bank 倒閉,瑞銀收購了競爭對手瑞士信貸——這是瑞士監管機構為支撐該國銀行業而強制採取的舉措。Jefferies 經濟學家 Thomas Simons 在一份報告中表示:「聯準會今天的行動與我們長期以來的觀點一致,即聯準會將加息至 5.125% 並暫停一段時間,除非銀行業內部的傳染風險增加,否則我們預計聯準會將在 5 月份面臨非常相似的政策決定,他們將被迫再次加息。」

分析師認為,鮑爾在會後新聞發布會上的言論比市場預期的更為鷹派,加密交易公司 Dexterity Capital 聯合創辦人 Michael Safai表示:「人們希望聯準會的鴿派基調最終會在這場銀行業危機中到來,但鮑爾表示,只要情況繼續穩定,加息就可能繼續,這些希望破滅了,削弱了最近幾天引領加密市場上漲的一些勢頭」。

儘管最新的聯準會預測今年僅需加息一次。但鮑爾在新聞發布會上表示,通脹鬥爭遠未結束。摩根史丹利全球宏觀策略主管 Matthew Hornbach 在做客Bloomberg TV時評論道:「令我印象深刻的是,他們如何平衡金融穩定與對粘性通脹(sticky inflation)的擔憂。這樣做的方式是告訴人們將減少加息幅度但更晚降息,這似乎是一個相當理性的決定。我認為市場應該『鬆一口氣』,債券市場將很難擺脫今年餘下時間裡已經消化的降息」。

本文為火星財經授權刊登,原文標題為美聯儲加息25個基點,鮑威爾警告「今年不會看到降息」