比特幣週二強彈至約8.66萬美元，單日漲幅6.7%，週線漲幅逾一成，成功收復1月以來的整理區間，市場情緒明顯轉向樂觀。不過從年線角度看，目前價格仍較去年10月創下的12.8萬美元歷史高點低約三成，年線跌幅接近25%，說明這波反彈的性質仍偏向「超跌修正」，尚不足以推翻中期偏空的技術結構。

這波急拉的核心驅動力來自空頭部位的強制平倉。過去24小時全市場清算金額接近7.7億美元，其中高達八成五來自空單，比特幣單一幣種清算金額超過4億美元，顯示先前市場過度傾向做空，一旦價格反彈觸發止損，便形成「軋空」效應加速漲勢。與此同時，國際油價回落至每桶98美元附近，緩解輸入性通膨疑慮，也讓資金重新願意承擔風險。

從技術面觀察，8.6萬美元一線目前是短線多空的關鍵分水嶺：若能有效站穩並伴隨成交量放大，下一個觀察目標將是9萬美元整數關卡；反之若跌破此區間，前波急拉段的獲利了結賣壓恐再度湧現，價格可能回測8萬美元附近的支撐。

消息面上，機構動向呈現分歧格局：Empery Digital出脫約半數比特幣持倉，Strategy也於高檔轉為部分獲利了結並認列未實現虧損，反映即使是長期信仰型機構，面對劇烈波動也在調整曝險；但同時仍有部分主權基金逢低吸納，資金並未全面撤出。監管層面，市場高度關注《CLARITY Act》市場結構法案的參院整合版本，原訂最快下週公布，但官員加密貨幣持有的利益迴避規範等爭議條款仍待協商，可能牽動立法時程與市場對政策明朗化的預期。

整體而言，本週比特幣走勢是空頭回補與總經情緒改善共同作用的結果，能否延續為趨勢性反彈，仍需觀察8.6萬美元支撐的有效性、《CLARITY Act》立法進度，以及後續是否有新一輪機構資金淨流入的確認訊號，建議投資人以區間操作思維應對，避免單邊追高。