（取自SoftBank Group Corp. Twitter）
軟銀集團CEO孫正義掌舵的願景基金，剛剛交出了一份歷史最差的答卷。
週一，軟銀公布了2021年Q2業績報告。截至9月30日的三個月內，其Q2淨虧損為3979.4億日元（約合35.06億美元），去年同期淨盈利6274.99億日元（約合55.29億美元）；銷售淨額為1.5兆日元（約合132.19億美元），高於分析師預估的1.48兆日元；最引人關注的願景基金虧損達8251億日元（折合73億美元）。
這是該基金自2017年成立以來的最差表現。相比之下，去年同期，願景基金利潤為7843.59億日元。今年Q1，這一數字為2356億日元。此前，願景基金的最差表現是2019年Q4的7886億日元虧損，如今2021年Q2已達歷史最低點。
這家投資巨頭7～9月淨虧損為3979億日元（35億美元），這是其18個月以來的首次虧損。7～9的疲軟表現也拖累了軟銀整個上半年的淨利潤。軟銀半年報顯示，4至9月，軟銀集團淨利潤為3636.69億日元，較上年同期下降了81%，而其收入成長了13%至3兆日元（264.36億美元）。
知情人士稱，在激進避險基金Elliott Management和其他投資者施壓之下，軟銀最近幾週在內部討論了一項股票回購計劃。週一，軟銀表示其股票價值被大幅低估，將回購至多1兆日元股票，回購股份比例至多將達14.6%。
今年年初至今，軟銀集團股價已經下跌了24%。3月中旬，軟銀完成了2.5兆日元的回購計劃，股價一度創下10700日元的新高，但自那時起其股價至今已累計下跌42%。
軟銀執行長孫正義週一表示，該公司目前「處於暴風雪的中心」。
軟銀表示，該季的投資損失總計達1.66兆日元，這包括願景基金業務所產生的損失。孫正義在談到上半年的業績時表示：「我們最重要的指標-資產淨值，已經減少了6兆日元，就發生在三個月內，這是一個大問題。」
軟銀將此季業績下滑，歸因為投資組合中Coupang等公司的估值下降，這家韓國電商集團的股份下跌，給軟銀帶來了1.21兆日元損失。
軟銀集團營運著規模1000億美元的願景基金。一直以來，願景基金的投資策略是給予被投公司高估值然後進行過度投資。
公開資料顯示，截至6月30日，成立於2019年的願景基金2期已投資91家公司，而成立於2016年的願景基金1期投資了95家公司，投資組合中超過三分之二已上市或退出。
2019年，由於願景基金的低迷表現，軟銀創紀錄虧損了9616億日元，共享辦公巨頭WeWork上市失敗、投入巨資的衛星新創公司Oneweb破產、受新冠肺炎影響叫車巨頭Uber的股價大跌，是當時業績下滑的導火線。
但隨後，新冠肺炎期間科技股的大幅反彈使軟銀爬出泥沼，在2020～2021年收穫了史上最高的年度淨利潤，其願景基金的盈利也連續三季創下紀錄。
根據彭博社數據，今年4月，在Coupang的成功上市和外賣平台Doordash股價飆升的推動之下，業內認為軟銀願景基金的利潤可以達到史無前例的300億美元高點，這是此前歷史最高紀錄的四倍。
然而現實情況是，自4月開始，軟銀股價逐漸疲軟。
值得注意的是，這個股價下跌的時間點與該公司去年宣布的230億美元股票回購的結束時間基本吻合。2020年3月，新冠肺炎疫情爆發導致股價大跌之後，孫正義提出了這一回購計劃以減少債務。
此後，軟銀一改常態，願景基金開始密集從投資組合中已成功上市的公司身上套現，回購和拋售成為了這家巨頭日常活動的一部分。近半年內，軟銀連續三次拋售了DoorDash的股票，目前對其持股份額僅為DoorDash去年上市時的的一半。與此同時，軟銀還大量拋售了近140億美元的上市科技股，對象集中在Facebook、微軟、Alphabet和Netflix等巨頭以及願景基金投資組合中的Uber和DoorDash上面。
軟銀這個財季的虧損並非毫無預兆，8月10日，軟銀集團發布了截止6月底的2021財年Q1財報，淨利潤較同期下滑39%，這是其五季以來，首次出現利潤下降。
軟銀在財報中解釋稱，淨利潤下滑主要是因為來自所投資企業的收益減少（就包括韓國電商巨頭Coupang），以及缺乏大型IPO活動所致。
像往常一樣，軟銀此次沒有發表年度預測，業內認為，軟銀集團的商業盈虧已過分依賴於股票市場的波動。
近年來，孫正義多次在公開場合表示，軟銀集團的資本估值嚴重低於軟銀持有的科技公司股權資產價值，並數次提起將公司私有化的想法。
隨著願景基金投資組合中的各類科技公司股價大跌，這家再次虧損的投資巨頭到了重新審視商業模式的時候。
本文為界面新聞授權刊登，原文標題為「18個月以來首次財季虧損，軟銀願景基金現歷史最差業績」