腫瘤藥物產業在一週內發生兩起重大收購，規模超過860億美元

腫瘤藥物是全球藥品銷售量最大的藥物。2017年全球腫瘤藥物銷售額為1106億美元，佔全球醫藥市場的9.1%。而且大多數抗腫瘤藥物的毛利率都超過70%，很多甚至在90%以上，遠高於醫藥製造業32%的平均毛利率水平。

這樣的市場空間和利潤水平，自然覬覦者眾多。

1月4日，美國醫藥巨頭必治妥施貴寶以740億美元，收購生物製藥公司新基製藥，新基製藥自身在1年前，才剛同時押注免疫療法和標靶治療，分別以90億美元收購了CAR-T腫瘤免疫療法公司Juno，以及70億美元收購了研發抑制劑的Impact Biosciences公司。

1月7日，美國另一家醫藥巨頭禮來製藥宣布以80億美元收購Loxo Oncology，Loxo成立於2013年，2014年就在那斯達克上市，至今員工也只有59人，主要產品是腫瘤抑制劑。

生物醫藥本身是一個成長很慢的產業，加之受到政策、監管、支付等各種因素影響，要想保持持續成長並不容易。腫瘤治療更是其中難度最大的領域之一。

醫學界最早的腫瘤治療方法，是採取化療，但在殺死快速分裂的癌細胞的同時，也會錯殺大量正常需要分裂的幹細胞，如骨髓細胞、肝細胞等。由於這些缺點，人們希望找到一種藥物，可以只殺死癌細胞而不影響正常細胞。

2001年，第一個真正意義的標靶藥物「伊馬替尼」上市，用於治療慢性白血病。但是標靶藥物也不能根治癌症，且只針對特定類型的癌細胞有效。

於是，醫學界嘗試透過激活自身免疫系統，來對抗腫瘤，這就是免疫療法，如PD-1、CAR-T等。

這些新療法開始得到越來越多的實驗證明有效，相關科學家還獲得了2018年的諾貝爾生理學或醫學獎。而且，以BTK抑制劑、PD-1為例，這類新療法在2017年的全球市場規模，雖然只分別有30億美元、100億美元，但過去四年複合增速，分別為287.3%、412.2% ，增長極快。

因此，在腫瘤治療的免疫療法、標靶療法兩方面，很可能都到了技術突破期、即將大規模市場化的時間點上，併購整合的浪潮也開始了。

新基製藥在2018年自己就以160億美元，收購了免疫療法、標靶療法的公司，今年又被更大的必治妥施貴寶收購；禮來在2018年收購了胰腺癌免疫療法公司ARMO BioScience，現在則收購了標靶療法的Loxo。

去年，全球生物醫藥領域併購金額1415億美元；今年第一週，就已經誕生了860億美元的併購。

而在中國在2017年，腫瘤藥市場規模約為214億美元，已經是全球第二大市場，但這類新型抗癌藥的市場還幾乎是一片空白，參與研發的製藥企業也只有恆瑞、百濟神州、君實等數家而已。