比特幣具有相對不為人知的，而且大多數情況下是未知的特徵。我將其稱為「價格永遠不會回到過去（NLB, Never Look Back）」。NLB價格是上一次比特幣所處的特定價格水平。一旦達到該價格，它只會繼續上漲，再也不會回到這個價格。
這個數學計算很簡單：
1.從最早的日期開始（以2010年7月19日為例）。
2.然後找到從這一天往後直到今天的最低價格。 對7月19日而言，這個價格是$0.05，這個情況是發生在2010年7月25日。所以，對於7月19日，我們記錄的是0.05。
3.然後看第二天，即7月20日，重複這個過程。
到2010年11月4日，這個日期往前的最低價為$0.20。到2011年2月則是$0.71。到4月，這個價格是$2.20，這是在2011年11月19日出現的NLB價格。這意味著，在2011年11月19日之後，比特幣的價格再沒有低於2.20美元。它只會繼續上漲。
下面這張圖就是這些最低的NLB價格的對數正態走勢。結果讓人驚訝。
水平方向是「時間的平方根」。第一天d（1）= sqrt（1），第二天d（2）= sqrt（2），依此類推。圖表上的第70天，實際上是日曆上的第4900天，也就是2010年7月19日之後的4,900天=2023年12月18日。採用「時間的平方根」這個衡量值，在之前寫的文章「比特幣像病毒一樣傳播」解釋過。從本質上來講，它將傳統上貨幣的時間價值概念，等同於比特幣的採用率（價格）。但是簡單來說，為了方便起見，圖片展示會將價格表示為圖上的直線。
關於這個圖，有兩個重要的地方值得注意。
首先，趨勢保持不變。它持續了十年。以後上升得更多。
其次，「模型」這個詞使用不當。這不是模型。它記錄了比特幣的實際歷史：回顧過去記錄的最低價格。
仍在向前發展的基礎上，無法預先知道最低的價格。因此，儘管記錄顯示當前價格為8064美元，但如果比特幣的價格下跌，這個值可能會更低。
以紅色顯示的誤差線表示，該價格歷史隨時間表現出來的典型變化。儘管如此，歷史表現還是非常一致的。
較低的誤差線表示比特幣的最低價：只要投資者持有足夠長的時間，他們幾乎可以肯定不會虧本的價格。從歷史上看，達到這個最低價所需的最長時間，只有非常短的61天。
這張圖說明了什麼？
假設有兩種持有比特幣的人。第一種包括交易者、投機者、懷有好奇心的人，和價格操縱者。這一組人以短期操作為主，他們會導致比特幣的價格劇烈波動。
第二種包括買入並持有的投資者、囤幣者以及打算長期用比特幣進行購買的人。這一組人著眼於長期，而且是無限期的。這些人是比特幣的信仰者（採用者）。這組人為比特幣價格設定了最低價。正是第二組比其他組更能敏銳地意識到這張圖的意義。
隨著時間的流逝，採用比特幣的這一組不斷成長。這種成長可以從與比特幣相關的基本面看出：活躍地址、哈希率、交易數量、節點和礦工，正是這些堅定的信仰者賦予了比特幣的價值。
這些用戶呈S形曲線成長：
大多數人認為，比特幣的採用率現在達到或低於10％的潛在用戶( https://cryptoradar.org/largest-bitcoin-ownership-survey-reveals-6-2-of-americans-own-bitcoin-while-7-3-are-planning-to-buy-some/) 。目前，全世界互聯網使用率在50％至 60％，並且已經存在了大約40年。相比之下，互聯網出現10年後，全球普及率為5.8％，非常接近比特幣在10年後所報告的6.2％。
根據這些種種調查，我們可以保守地估計全世界比特幣用戶總數大約為8000萬。實際上，我們現在可能有1億用戶。而且，在可預見的將來，這個數字預計將成長到至少1.8億。
如果採用比特幣的人繼續成長，以其NLB價格表示的比特幣價格就會上升。如果通過競爭（比如Libra）或政府干預，來阻止比特幣的採用，那麼價格將會停滯或下跌。
NLB價格代表比特幣的低價。實際價格可能會更高，但更高的價格將回落至這樣的低價。
這個NLB價格是一種會持續下去的趨勢嗎？就像我之前提到的，在達到該最低價格之前，我們不知道下一個最低價格是多少。毫無疑問，懷疑論者將會批評這種方法。另一方面，考慮到NLB價格這十年的歷史，你會押注價格大幅下跌至$4000嗎？我認為，客氣點說，這可能需要一些勇氣的。
大多數附帶有公開市場價格的技術，都不會在第一天推出的。以法幣來說，它的推出是即時的，每個人同一天獲得它；沒有任何的成熟過程。對Netscape或Facebook來說，價格一直隱藏到首次公開募股（IPO）為止，通常是在其面世好多年後。星巴克成立於1971年。它的IPO則在1992年，其價值20多年來一直不為公眾所知。
此外，大範圍的普及並不要求被採用事物具有什麼優越性。如果我問你「有史以來最成功的餐廳是什麼？」你會說麥當勞。請記住，餐廳的失敗率很高。現在我問你：
•麥當勞提供最好吃的食物嗎？
•提供最健康的食物？
•或者最便宜的食物？
並不是。實際上，如果你列出理想的就餐體驗所要求的種種條件，那麼麥當勞幾乎一條都不符合。不過，麥當勞的模式，永久地改變了世界上人們的飲食行為和對食物的期望。
比特幣有很多不完美的地方。那又怎樣？如果列出理想貨幣的種種特性，那麼比特幣會符合很多。比特幣是第一個，而且它是現在被採用的貨幣，與之前的其他貨幣不同。你可以將比特幣看作是IPO前，逐步推出的新技術，但其價格公開可看。
比特幣「永遠不會回到過去」的價格，是比特幣使用率不斷成長的體現。
本文為金色財經授權刊登，原文標題為「永遠不會回到過去的比特幣」